CPI回落利多債市 國債收益率或將持續創新低

據國家統計局公布數字，中國7月份CPI同比上漲1.8%，持平預期。PPI同比下降1.7%，環比上漲0.2%。

2016年7月份，全國居民消費價格總水平同比上漲1.8%。其中，城市上漲1.8%，農村上漲1.5%；食品價格上漲3.3%，非食品價格上漲1.4%；消費品價格上漲1.4%，服務價格上漲2.3%。

2016年7月份，全國工業生產者出廠價格環比上漲0.2%，同比下降1.7%。工業生產者購進價格環比上漲0.3%，同比下降2.6%。1-7月平均，工業生產者出廠價格同比下降3.6%，工業生產者購進價格同比下降4.5%。

方正宏觀任澤平、盧亮亮表示，根據歷史經驗，經濟不景氣環境中PPI向CPI的傳導機制不順暢。自六月以來基於「經濟通脹下行」的判斷，看多國債，國債收益率持續創出新低。維持經濟短期W型中期L型、通脹見頂回落、看多國債、股市結構性機會推薦消費股周期股和國改供給側改革主題的判斷。