習近平信心喊話 中國大戶置若罔聞

(圖:AFP)

中國政府最近不斷釋出股市已經穩定的訊息，但他們最大的挑戰其實在於該如何說服大戶。

彭博社報導，在股市泡沫破了之後，原先手握超過 1000 萬人民幣市值股票的大戶，手上的部位直接出脫了將近一半，在八月，雖然十萬人民幣以下的散戶帳戶股票持有量上升了 3.8%，但那些大戶還是減持了 17% 的股票，造成上證指數在八月下跌了 12%。

習近平與中國央行行長周小川表示本月的市場干預有效地限制了金融市場對實體經濟的影響，且即將替這波股災畫上句點，但對於大戶們來說，無論政府現在怎麼救，手中的鈔票還是比股票來的踏實。

JK Life Insurance 基金經理人 Wu Kan 表示，聰明的投資人都知道現在風險依舊太高，手握現金才是正確選擇。

資產流出

上證指數自六月 12 日以來跌掉 39%，在過去 30 天的起伏的起伏是全球平均值的兩倍，中國大陸的股票基金在七月損失了 44%。

申萬宏源交易員 Gerry Alfonso 表示，大戶們現在紛紛把錢放在不動產或是投往海外，八月的房價又上漲了，而在人民幣匯率貶值的情況下，中國的資產大量往海外流出，因為有錢的投資人一定會有更多的投資選項。

千萬以上的股市帳戶在八月從 55000 戶下滑到 46000 戶，七月減少了 28% 的用戶，六月減少了 13%，擁有 100 至 1000 萬的帳戶八月也下滑了 15%。

上證指數早上 10:33 下跌 1.7%，主因是財新網編制的製造業指數又跌到了新低點。

習近平先前接受華爾街日報採訪時表示，中國對於系統性風險的控制效果顯著，股災幾乎已經結束，金融市場趨於穩定，周小川也表示這波股市下滑與實際經濟狀況沒有關聯，政府救市責無旁貸。

也許這樣的努力確實有所成效，上證指數自八月 26 日至今已經反彈 8.8%，由於過去一個月已經完全沒有之前那種一天跌超過 5% 的情況發生，法國興業銀行的報告指出，在今年十二月前中國股市有機會在貨幣寬鬆及基礎建設增加的情況下再回漲 10%。

工業產出不濟

一連串糟糕的經濟數據表現使得市場對企業的收益表現充滿了悲觀，習近平高達 1.6 兆的刺激計畫目前對投資人來說也引起不了太多興趣，巴克萊在工業產出數據不佳的情況下將今年對中國的 GDP 成長從 6.6% 下調到 6%。

另外一個疑慮則是政府甚麼時候要鬆綁對市場的管制，中國證監會對於股市波動以及所謂＂惡意交易＂的限制，使得投資人幾乎沒有任何對沖避險的空間，中國股市的交易量因而大減。

經濟學家 Andy Xie 表示，基本上除了一些老人家或是大學生這樣的散戶之外，所有有經驗的投資人都明白現在這狀況是怎麼回事，市場的回升將會非常艱辛，因為整體經濟狀況依舊是持續滑落的，而沒有任何政策能扭轉這趨勢。