A股避險情緒升溫 煤炭等防御品種仍受青睞

和訊網消息 A股避險情緒上行，確定性的投資機會仍受青睞。有市場人士對和訊網表示，基於基本面景氣度的確定性和持續性，繼續堅定看好以白酒為代表消費股和供給側改革龍頭板塊煤炭股。

消息面顯示，今年1~7月，全國煤炭、鋼鐵產能壓減完成了全年任務量的38%及47%，去產能任務均未過半，鋼鐵煤炭行業化解過剩產能和脫困發展工作部際聯席會議強調嚴控新增產能，抓緊淘汰落後產能。

因此，華泰證券(601688,股吧)認為，下階段供給側改革力度和持續性將超市場預期，「經濟L型+穩健貨幣」下，應重點關注供給側改革股票而非周期股。

戴康表示，周期股啟動的主要邏輯是經濟復蘇或央行放水下的流動性泛濫，而在當前這樣一個「弱經濟+穩貨幣」國內宏觀背景下周期股的邏輯難以開場。在國內經濟主要矛盾轉向供給端而不是需求端，供給側改革力度信號不斷強化。

而橫向比較供給側改革涉及的行業，煤炭行業是當前供給側改革政策密集催化、重點推進落實、改革力度最大的行業。從行業比較看，煤炭行業去產能更迫切且力度更大+國企占比更高更易推動改革+純上游行業受益最早程度大，因此華泰證券首推煤炭股，考慮到供給側改革邏輯聯動性，建議關注鋼鐵股。

實際上，從機構配置倉位上看，煤炭倉位低於十年中值但略高於五年中值，華泰證券認為當前市場分歧仍存，不過煤炭板塊在5年內是首次發生顯著的配置邏輯變化，因此當前倉位水平處於較低位置，煤炭股上漲空間仍然較大。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺也表示，從整個市場的角度，在震盪的市場中，具有穩定業績增長的板塊相對估值仍有進一步提升空間。年初以來，以食品飲料和家電為首的低估值、防御性板塊獲取了可觀的超額收益，不過這並不意味着上漲的終結。