央行終結貨幣寬松預期 A股或繼續震盪探底

和訊網消息 上周，上證綜指下跌0.09%，深證綜指不漲不跌，中小板綜指下跌0.29%，創業板綜指下跌0.25%。多位市場分析人士表示，A股進入垃圾時間，央行二季度報告終結短期貨幣政策寬松預期，投資者應持謹慎態度，建議耐心等待或離場觀望。

國泰君安策略分析師張華恩表示，從核心驅動因素看，短期「經濟不好不壞、流動性不松不緊」的混沌期，政策主線成為決定市場風險偏好的最大變量。

但在脫虛就實的大背景下，一是一行三會發力嚴監管、去槓杆，對金融市場（流動性等）的潛在沖擊仍在，市場風險偏好短期仍受抑制；二是中央政治局提出抑制資產泡沫，央行二季度報告提出實施穩健貨幣政策，短期貨幣政策放松預期告一段落，市場預期陷入迷茫。

因此，張華恩認為，市場進入垃圾時間，有從存量博弈進入縮量博弈的趨勢，可參與的有效博弈正在減少，建議繼續離場觀望，等待更有利時機。

華泰策略戴康團隊表示，自英國脫歐公投以來，A股市場的主旋律是避險與寬松並存。但目前來看，美聯儲加息預期重新升溫，全球寬松效果存疑，國內流動性充裕寬松預期下行，風險偏好受到脫虛就實的抑制。

而上周發行的兩只城投債遭到瘋搶也體現了資產荒加劇和避險情緒上升。戴康團隊認為，避險對寬松逐漸占據上風，A股消耗性博弈將弱勢震盪。

此外，國金策略李立峰團隊表示，市場遲遲未走好的最根本的原因在於貨幣政策搖把不定，現在正是風險事件集中爆發的階段，整體上市場探明底部仍需時間，建議耐心等待為主。

李立峰團隊指出，大多在目前點位試着博反彈的資金大都是短線交易資金，本身造成 A 股市場的不穩定，而市場後續企穩的前提是公募倉位實質性下降。

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