羅尤美：改革進展再進一步 印度投資前景看佳

富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示，印度國會上議院於2016/8/3，以203比0的票數一致決議通過GST消費稅(商品與服務稅)憲法修正案，將統一多項繁雜的中央與地方稅目與稅率為簡單的單一稅制，此項法案在最初提出的十年之後終獲通過，為印度近20年來最重大的改革，當然也是現任總理莫迪自2014年上任以來致力改革的最重要里程碑。

羅尤美表示，印度國會下議院於2015年5月即已通過此法案，但因期間法條略有修正因此必須重新再回到下議院審議，且必須再由印度過半數的地方政府批准後最終才能生效，不過印度總理莫迪所屬執政黨於國會下議院擁有絕對多數優勢、印度官方也將為地方政府補償未來五年100%短少稅收，因此預計皆可順利通過，整個流程預計在年底前完成、2017年4月新財政年度實施。

羅尤美表示，印度雖為政權統一國家，但在經濟上卻如同20幾個獨立國家各自為政，中央與地方政府各種繁雜稅制大大降低整體經濟發展潛力，實行GST消費稅為印度全國間接稅創造單一稅制與稅率的環境，將能大幅降低企業營運成本、增進生產效率、提升企業營運前景，並標誌印度官方致力改革之決心，有利吸引外資直接投資擴大投入，彭博資訊顯示經濟學家預估稅改能讓印度GDP提升兩個百分點之多。

除了重要法案進展外，羅尤美表示，目前正值印度每年六至九月的雨季期間，相較過去兩年印度都面臨雨季雨量不足的問題，今年度雨季雨量大致維持於與長期平均相當水準，雨季雨量豐沛將有利於印度農作產出增加並提高農民收入，搭配印度政府透過各項支出計畫刺激農村需求亦可望創造乘數效果，有助增添農村人口消費動能。再者，印度官方將為1000萬中央政府公務人員進行十年一次的加薪計畫，包含基本薪資調升16%與退休金調升23.6%，將回溯自年初生效，預料地方政府與公營銀行亦會跟進實施，薪資所得提升預期有助提振都市人口之消費動能。

羅尤美表示，整體而言，印度經濟成長動能將由民間消費、政府持續擴大基礎建設支出並吸引外國直接投資進駐所驅動，印度正逐步走出經濟結構性調整階段邁向復甦，看好基本面與政策利多題材可望持續推升印度股市維持相對強勢表現。不過，印度畢竟屬單一國家投資，且印度股市本身之波動性相對偏高，因此建議投資人可以投資組合衛星配置來適度佈局，或者採用定期定額的方式，長線掌握印度成長契機。