七月新興債市吸金規模創18個月來新高

根據國際金融協會(IIF，7/27)投資組合資金流向追蹤報告顯示，英國退歐公投後流入新興市場的資金規模大幅增加，七月份初估流入新興市場資金規模合計達248億美元，為今年三月以來最大流入規模(附表一)。

新興股市七月估計流入146億美元，過去兩個月共流入187億美元，超過今年來累計流入規模349億美元的一半。而新興債市七月估計流入102億美元，創2015年一月來單月最大流入規模(附表一)。

富蘭克林證券投顧表示，新興股債匯市具備評價面便宜優勢，且經濟基本面出現好轉跡象，市場資金可望持續回流新興市場，找尋具基本面改善契機、高收益率以及評價便宜的投資機會，建議投資人可增持新興市場部位，以側重當地貨幣債的新興國家債券型基金作為債券部位首選，股市部份建議可藉由新興國家中小型股票基金，以及中國、印度或泰國等單一國家股市，掌握新興市場蓄勢待發的回升行情。

◆避開政經局勢不穩國家，嚴選具高殖利率之新興市場原幣債

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出，美歐公債殖利率處於歷史低檔，相較之下，不論就評價面或殖利率水準來看，新興國家中仍有相當多投資機會可尋，但投資新興國家不宜一概而論，經理團隊透過五項評估指標，包括政策的完備性、是否有自過去危機學到經驗而改善、結構性改革、內需狀況、受海外變數影響的敏感性，精選經濟體質佳且具備高殖利率優勢的投資機會，並避開如土耳其及委內瑞拉等國內政經局勢不穩的標的(截至2016年6月底)。

麥可‧哈森泰博表示，目前配置側重跌深的新興國家當地貨幣，以拉丁美洲及新興亞洲為主，合計比重逾九成，可望分享歐日資金流入、貨幣回升契機，且經理團隊積極深入全球各地尋覓具成長潛力且具高殖利率的國家公債，如具備政府改革轉機題材的巴西、經濟發展彈性多元的印尼與馬來西亞等國家。

◆新興亞洲連三個月吸金居冠，中印擁改革題材具長線投資價值

根據國際金融協會(IIF，7/27)統計，七月份新興市場各個區域中以新興亞洲估計流入191億美元最多，連續三個月流入規模居各區域之冠，其次為拉丁美洲流入87億美元，惟新興歐洲與非洲中東地區遭資金淨流入。

富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，根據國際貨幣基金七月預估，今年起新興國家跟已開發國家經濟成長率的差異將再度擴大，從去年的2.1個百分點上升至2.3個百分點，明年將再擴大至2.8個百分點，三大新興市場區域當中最看好新興亞洲國家經濟體成長較為穩健，企業獲利表現也有改善的趨勢，MSCI亞洲不含日本指數未來12個月預估企業獲利於七月份獲上調0.3%，為2014年4月以來首見(瑞士信貸，7/18)。

富蘭克林華美中國A股基金經理人游金智*表示，近期中國監管單位嚴格控管市場炒作、內線交易與操縱股價等行為，突顯從嚴監管的態度與決心，就中長期而言，嚴格監管銀行理財資金是正確措施，有助於資本市場良性發展，可避免相關風險進一步擴大。短線市場震盪加劇，因此佈局低本益比權值股，如金融與房地產，下檔空間較小，並積極找尋新興產業中具有高景氣明朗度，業績真實成長的產業與公司，以掌握中長期成長潛力。

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬‧多佛指出，延宕多時的GST消費稅法案有機會於此次國會會期結束，8/12前通過，為進一步解除該法案於國會上議院通過的阻礙，印度政府已先與反對黨國大黨達成相關稅制的協議，預期消費稅法通過可降低企業稅負及貨物運輸的時間與成本，有助刺激出口與經濟成長，且經商環境改善亦可望吸引外資投資。

*資料由富蘭克林華美投信提供，富蘭克林華美投信獨立經營管理
境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值10%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。
高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動 性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。