發改委刪「降准降息」隱情：或錯會頂層意圖

和訊網消息 8月3日，一天之內發改委關於「降准降息」的措辭發生了驚人變化。發改委上午的文章中提到「擇機進一步實施降息、降准政策」，下午的文章則將這一句話刪除。分析認為，發改委無權決定降准降息，貨幣政策最終是由央行決定，目前政府和央行不會考慮降准降息。

九州證券首席經濟學家鄧海清認為，發改委刪除「降准降息」可能隱含了一個重要的信息：到目前為止，降准降息不在政府和央行的考慮范圍。他的邏輯是，如果政府和央行確實在考慮降准降息，那麼發改委是沒有必要刪除這一句話的。因為發改委也只是講要「擇機降息、降准」，而沒有講最近就一定要降息、降准。

事實上，發改委無權決定降准降息。根據《中華人民共和國國家發展改革委主要職責》，發改委的權限包括「參與制定財政政策、貨幣政策和土地政策」，但對比央行的職責「依法制定和執行貨幣政策」可以發現，貨幣政策最終是由央行決定，發改委只有參與權。

發改委針對貨幣政策發聲也不再少數，不過屢次落空。

例如，2015年12月發改委經濟研究所課題組發表文章《中國經濟發展長期向好基本面沒有變——2015年經濟形勢分析與2016年展望》，提出「建議繼續降低存款准備金率和基准利率」。再例如，2016年7月8日，發改委宏觀經濟研究院財金室主任張岸元等在文章《英國「脫歐」短期沖擊有限中期影響復雜》中提出「若二季度經濟數據低於市場預期，不排除存貸款基准利率的下調」。

央行最近一次降息是在2015年10月，之後到目前為止一直維持利率不變，並沒有受到發改委兩次建議降息的影響。

鄧海清強調，中國經濟不需要進一步通過貨幣政策進行刺激，而需要財政政策和結構性改革來實現經濟健康發展。

他表示，2014年以來，中國發生了嚴重的「資產荒」，導致各類資產價格泡沫頻發，已經表明貨幣政策足夠寬松，「水已經夠多，現在需要加面」。對於債券市場而言，如果央行不進一步貨幣寬松，那麼長端債券收益率下行一定是有底的，過度投資長端債券，與在4000點之上買股票類似，都是博取資本利得收益、擊鼓傳花式的「危險游戲」，需警惕「股災」在債市重演。