全球銀彈亂飛 高收債成最愛

英國公投雖然脫歐，但市場預期過程將十分冗長，投資人原本的不安情緒也快速弭平，由於全球主要央行仍維持寬鬆，資金仍尋求高息標的，擁有較高殖利率與穩定收益來源的資產持續獲得資金青睞。根據研究機構EPFR統計顯示(資料日期：2016/7/21~7/27)，債券型基金持續獲得資金青睞，本周總計流入79億美元，其中又以新興市場債淨流入34億美元之規模最大；高收益債淨流入7億美元，為連續四周淨流入；投資等級債則流進32億美元，三大信用債吸金力不減。

華頓全球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人蔡宜君表示，受到英國脫歐事件與美國統統大選等不確定因素影響，未來幾個月國際情勢變數仍相對多，加上英國將在9月投票選出新黨魁，是否將正式啟動脫歐程序仍是未知數，而10月義大利亦將舉行修憲公投，可能再牽動另一波政治議題。另外，近日Fed的會後聲明重申對升息維持審慎態度，會後聲明亦較前次更為正面，似乎準備好重啟升息模式，但由於目前美國總統大選戰局陷膠著，Fed很可能在11月總統大選前都將按兵不動，市場預估年內最有機會升息的時間點可能落在12月。然而，在市場不確定因素增加、Fed緩步升息及全球低利環境下，資金自然向具高息優勢的高收益債靠攏，當前全球公債利率處於歷史低檔，美國高收益債殖利率水準相對具吸引力，後市行情持續看漲。

除了看好高收益債券後市表現，蔡宜君認為，自英國公投決定脫歐後，市場對主要央行的政策期待，以及隨著工業國公債殖利率降至低檔，驅使資金流入具備高債息優勢的新興債市，顯現新興國家不乏多元的投資機會。受惠全球利率持續走低、新興國家體質轉佳，且受英國脫歐實質影響低，預期殖利率較高的新興債市將持續吸引資金進駐。整體來看，儘管全球經濟成長力道放緩，但仍在復甦的軌道上。在低成長、低利率、高波動的趨勢下，今年債市布局仍須掌握攻守兼備的策略，投資人若希望同時跨足這兩個市場，不妨擇優投資均衡佈局於新興市場債與高收益債的基金。

本基金經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。趕簹鰶i行配息前未先扣除應負擔之相關費用，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金風險收益等級為RR3，為全球債券型基金，主要投資於高收益債券（非投資等級之債券），適合能承受較高波動與高風險之非保守型投資人。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。本基金可投資具私募性質之美國Rule 144A 債券，該類型債券包含下列風險：債券發行人違約之信用風險、利率風險、流動性風險、交易對手風險等，有關本基金運用限制及風險請詳見公開說明書。華頓投信已就可靠資料或來源提供適當之意見與消息，但不保證資料來源之完整性，如有任何遺漏或疏忽，請即通知本公司修正，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，對此不負任何法律責任。