A股港股中銀國際：6月新增貸款反彈 市場預期貨幣政策延續相對寬松鉅亨網新聞中心 2016-07-19 17:20 6 月新增貸款 1.38 萬億人民幣，高於我們的預期。根據中國人民銀行數據，6 月份新增人民幣貸款達 1.38 萬億人民幣，高於 5 月份的 9,855 億人民幣，同 時也略高於去年同期的 1.28 萬億人民幣。 6 月份新增貸款高於市場預期，或將強化市場對貨幣政策延續相對寬松的預 期。為了實現今年的 GDP 增長目標、同時避免短期系統性債務風險暴露，央 行不得不保持相對寬松的貨幣政策。 6 月份新增中長期居民貸款達 7,124 億人民幣，其中新增中長期貸款為 5,639 億人民幣。從 4 月份以來，住房按揭貸款占到總新增貸款的 40﹪以上，體現 出房地產市場和傳統行業的分化。6 月份非金融企業和其他部門新增貸款由 5 月份的 3,597 億人民幣上升至 6,088 億人民幣，其中中長期貸款達到 4,105 億人民幣，高於 5 月的 1,825 億人民幣和去年同期的 3,176 億人民幣。上半年 新增貸款總額達到 7.52 萬億人民幣，比上年同期高 9,671 億人民幣。值得注 意的是，新增居民中長期貸款增至 2.62 萬億人民幣，比上年同期多增近 1.3 萬億人民幣，是拉動新增貸款上升的主要力量，反映了自今年 1 月以來繁榮 的房地產市場。但是近兩月指標顯示，房地產市場再次走軟，預示下半年住 房按揭需求有下行風險。 社會融資大幅增長。6 月份社會融資總額由 5 月份的 6,599 億人民幣提高至 1.63 萬億人民幣。上半年社會融資總額增至 9.75 萬億人民幣，比上年同期高 9,618 億人民幣。6 月份社會融資大幅增長主要是因為新增貸款增長、表外融 資降幅縮窄及企業債融資反彈。 6 月份，在人民幣持續貶值預期下，私人部門繼續減少外幣債務融資。同時， 6 月份表外融資（包括委托貸款、信托貸款和銀行承兌匯票）達-192 億人民 幣，低於 5 月的-3,379 億人民幣。新增委托貸款、信托貸款和銀行承兌匯票 分別為 1,721 億、809 億和-2,722 億人民幣。6 月份實體部門證券融資（債券和 股權融資）達 3,167 億人民幣，高於 5 月份的 676 億人民幣。此前連續的信貸 違約事件所引起的市場風險厭惡情緒有所緩解，但是在經濟下行的背景下信 貸違約風險很難完全化解，這將影響企業債的發行。股權融資仍然受到資本 市場不振的影響。 貨幣供應保持平穩較快增長。6 月份 M2 增長 11.8﹪，增幅與上月持平，但低 於 4 月份的 12.8﹪。M1 增長 24.6﹪，增幅超過 5 月的 23.7﹪和 4 月的 22.9﹪， 遠遠高於上年同期的 4.3﹪。同時，M0 增長 7.2﹪，而 5 月份增長 6.3﹪。 M2 供應放緩主要是因為資本外流、債券發行和表外融資活動減少。然而， 從 15 年下半年開始 M1 供應維持大幅回升態勢，但我們不將其視為經濟復蘇 的信號，因為這可能是由地方政府債務臵換、財政閒臵資金盤活和企業追求 資產高度流動性導致的結果。 6 月份新增人民幣存款上升至 2.46 萬億人民幣，而 5 月份為 1.83 萬億人民幣。 新增儲蓄存款從 5 月的 543 億人民幣增至 9,453 億人民幣，與上年同期的 9,413 億人民幣幾乎持平。新增企業存款從 5 月的 5,415 億人民幣反彈至 1.25 萬億人 民幣。新增財政存款從 5 月的 1,619 億人民幣減少至-3,295 億人民幣。16 年上 半年新增人民幣存款達到 10.5 萬億人民幣，比上年同期低 5,660 億人民幣。值 得一提的是，受資本市場不振的影響，新增非銀行金融機構存款上年同期的 4.16 萬億人民幣降至 4,290 億人民幣。 預計未來將實行穩健偏松的貨幣政策。近期數據顯示，隨着房地產市場降溫 和固定資產投資增幅持續放緩，國內經濟再次走軟。貨幣當局需要保持穩健 偏寬松的貨幣政策，以實現近年 GDP 增長目標、避免系統性債務風險。但考 慮到貨幣政策寬松可能加劇經濟體系高槓杆風險，貨幣政策進一步大幅寬松 的概率仍相對較小。</p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】最新遺產稅怎麼算？傳承必知重點有哪些？掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇聯儲證券：聯儲視點下一篇周累積換手率前二十只個股市場表現(截止7.19)0
