中報業績有望催生「吃藥」行情 巧選醫藥主題基金

和訊基金消息 步入三季度以來，越來越多的機構開始對「吃飯行情」有所期待。雖然指數整體呈現出震盪徘徊的趨勢，但結構性行情凸顯，其中消費品中的食品飲料尤為突出，A股市場中「酒香四溢」。但根據以往經驗，震盪市中「吃藥喝酒」行情總是聯袂上演，而今年上半年「吃藥」的行情卻有些冷清。進入7月後，沉寂已久的醫藥隱現板塊啟動的跡象。

在機構投資者看來，在其他投資熱點高漲時，通過全市場橫向比較，或應前瞻性布局部分低估值或估值合理、有業績、有變化的優質醫藥股。白酒等其他消費類板塊的持續上漲，使得部分醫藥股的估值劣勢差距縮小。而半年報集中披露期即將來臨，業績對股價的牽引力也會加大。

「醫藥板塊目前估值處於較低位置——2014年起醫藥板塊整體的估值水平相比穩健成長的中證500指數一直呈下降狀態，近期醫藥/中證500的PE更是低於0.9。」凱石金融產品研究中心分析師桑柳玉指出，醫藥板塊業績維持穩健增長——2015年起醫藥板塊凈利潤同比增長率維持在15%的增速，而上市公司中報預披露的數據顯示，平均有接近25%的增速，長期業績穩健，短期中報業績還有望催化行情。

「從市場看，目前A股處於寬幅振盪期，估計一時半會也改不了，市場更追逐確定性，醫藥作為二線藍籌品種，在滯漲的情形下，加之業績催化，大概率可以戰勝大盤。」桑柳玉表示。

那麼在醫藥板塊爆發在即的當下，投資者到底該怎麼選擇基金，來抓住這波「吃藥行情」呢？

據了解，醫藥基金方面，目前市場上有主動管理基金和被動指數基金。而在醫藥股的細分領域極多、甄選個股難度較大的背景下，完全復制標的指數走勢的被動指數基金的業績會比一般的主動管理基金更好。據Wind數據顯示，自7月1日起至7月15日，22只涉及生物醫藥主題的主動管理基金平均復權凈值增長率為3.06%，而9只被動指數基金的平均復權凈值增長率則高達6.11%。

「因為被動型基金主要是跟蹤指數，復制標的指數的表現，對被動型基金的挑選即是對指數的挑選。從指數持股數量看，全指醫藥覆蓋最廣，達到157只個股，而醫藥生物和醫藥100持股數量為100，國證醫藥持股數為80，最少的為生物醫藥，數量僅為30只。」對於看好整個大板塊或者想長期投資的投資者，凱石金融產品研究中心高級分析師桑柳玉建議可以選擇跟蹤全指醫藥這種一級行業指數的基金。

具體到單個基金的選擇，桑柳玉推薦廣發中證全指醫藥衛生ETF聯接基金（001180）。「該基金屬於被動型指數基金，所跟蹤的全指醫藥指數屬於一級行業指數，投資該基金即為對這個醫藥大板塊的投資。同時，廣發中證全指醫藥衛生ETF分為ETF、ETF聯接A、ETF聯接C，只有證券賬戶的投資這可以投資ETF，而對於普通投資者來說，長期投資者推薦聯接A、短期投資者推薦聯接C。」

除涵蓋整個醫藥行業的全指醫藥指數外，醫藥主題中還有一些投資於醫藥行業細分領域的分級基金，為看好相關細分領域的投資者提供投資機會。「剛性的、穩定的市場需求決定了醫療行業中會產生牛股，具有較好的投資機會。」 廣發中證醫療指數基金（502056）基金經理羅國慶指出，今年政府將積極推行深化醫改政策落地，受益於相關醫改政策和行業高景氣，高端醫療服務、處方藥、精准醫療等符合醫改政策導向的領域，未來具有巨大增長潛力。

業內人士指出，當市場處於反彈行情時，高彈性指數往往領跑市場。因此，建議具有高度市場敏感性、追求高風險收益的專業投資者，可以根據醫療板塊的高成長特征，在控制倉位的前提下跟隨市場適度投資分級基金。和訊基金推薦投資者可以考慮以基金定投方式長期持有廣發中證醫療指數基金（502056）。