低利率環境 股市波動大 債券基金吸金魅力不減

低利率環境持續、上半年全球股市波動性加大，使得波動度較股票型基金低、今年來報酬率不輸全球股市的債券型基金仍具投資吸引力，累計今年上半年有12檔債券基金規模增加逾5億元，表現亮眼。資產管理業者認為，預期全球利率還有走低空間，債市多頭尚未結束，投資人可依其風險投資屬性擇優布局。

根據投信投顧公會統計，今年上半年包括復華全球債券組合、復華全球債券、瀚亞全球高收益債券、柏瑞新興市場企業策略債券、日盛亞洲高收益債券、柏瑞新興市場高收益債券、安聯四季豐收債券組合、復華新興市場高收益債券、聯博全球高收益債券、安聯全球債券、宏利中國離岸債券等12檔基金，今年上半年規模明顯正成長、部分績效更有兩位數，成為上半年叫好叫座的債券型基金代表。

復華全球債券基金經理人吳易欣表示，在全球寬鬆貨幣政策下，中短天期公債殖利率持續走低甚至為負值，資金轉往更長天期的債券以獲得較高的利息收入與資本利得空間。殖利率曲線平坦化的趨勢儼然成形，長天期債券利率仍有較大的走低空間創造獲利機會，若投資屬性較穩健，可透過全球型債券基金掌握各債市漲升契機。

英國脫歐事件因為後續並無明顯外溢風險，配合各國央行維持寬鬆論調，使得市場資金充沛，收益率相對較高之固定收益資產續獲追捧。基金資金流向統計機構EPFR統計(截至2016/7/13)，以美元計價的新興市場債券連續21周買超，上周買超18億美元，創2013年4月12日以來最大單周買超；以當地貨幣計價的新興市場債券基金連兩周買超。美國高收益債券型基金連兩周買超，上周買超43.6億美元，創今年3月2日以來最大單周買超。

復華新興市場高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）經理人汪誠一表示，新興國家經濟歷經過去3年調整後，隨原物料價格止穩及貿易改善而持續好轉，根據OECD領先指標顯示，中國、巴西、印度、俄羅斯等大型新興國家的經濟已觸底，IMF也預期未來5年成長動能將轉強，隨出口回溫、內需改善，經常帳轉佳有助於降低外部脆弱性，加上新興債殖利率相對較高，提高投資吸引力。

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取，或至公開資訊觀測站、境外基金資訊觀測站及本公司網站(http://www.fhtrust.com.tw)中查詢。投資涉及新興市場之基金：基金投資涉及新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。投資涉及大陸地區之基金：本公司基金得投資於大陸地區有價證券者，其投資上限以基金信託契約及法令規定為準；依中華民國相關法令及金管會規定，境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，且不得超過該基金淨資產淨值10%，故並非完全投資在大陸地區有價證券。另投資人亦須留意大陸市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
以投資高收益債券為訴求之基金：以投資高收益債券為訴求之基金適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。境外高收益債券基金可能投資於符合美國Rule 144A 規定之債券。美國Rule 144A 債券，並無向美國證管會註冊登記及資訊揭露之特別要求，同時僅有合格機構投資者可以參與該市場，交易流動性無法擴及一般投資人，投資人投資前須留意相關風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
含新臺幣多幣別基金及外幣計價基金：如投資人以其他非該計價幣別之貨幣換匯後投資者，須自行承擔匯率變動之風險，當該計價幣別相對其他貨幣貶值時，將產生匯兌損失。因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。此外，投資人尚須承擔匯款費用，且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用。投資人亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。人民幣目前屬管制貨幣，無法自由兌換，且受到外匯管制及限制，相較於其他貨幣可能有較高之轉結匯成本及投資風險，投資人應留意相關政策限制及政策變動風險。復華新興市場高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）、復華新興市場短期收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)、復華新興人民幣債券基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）、復華新興人民幣短期收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券）、復華中國新經濟平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)、復華全球平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)：本基金得投資於美國Rule 144A債券，由於美國Rule 144A債券僅限機構投資人購買，資訊揭露要求較一般債券寬鬆，於次級市場交易時可能因參與者較少，或交易對手出價意願較低，導致產生較大的買賣價差，進而影響基金淨值。