福億資訊：多、空轉換完畢還需兩個條件

周一兩市早盤小幅 低開，隨後一路走低。目前股指已運行至成交密集區3000-3100點區域。從技術面來看，短期自6月28日以來，創業板指數出現較為明顯量價背離現象， 短線存在較大的調整壓力。主要有金融類個股所構成的上證50指數近期上漲速度較快，短線亦接近超買狀態，存在一定的回調風險。不過，經過近期的持續反彈， 當前各主要指數半年線均由下行轉為上行，60日均線與更短周期的30日、15日等均線或為水平運行，或為上行，市場開始呈現較為明顯的多頭排列特征。雖然 短線仍可能出現反復，但技術面的多、空轉換已接近完成，中期市場維持震盪上行的概率較大。對於投資者來講，高拋低吸，半倉進出、可攻可守。

轉變

宏觀經濟對A股影響逐漸轉向正面

近期市場延續上漲，樂觀氣氛有所回升。當前各主要指數均線系統初步呈現多頭排列特征，這是自2015年7月以來市場首次呈現此種特征，這或許意味着主流資金 對未來市場預期開始轉向樂觀。未來國內宏觀經濟對A股市場的影響有望逐步轉向正面，而美歐經濟運行情況對中國經濟的正面刺激亦大於負面影響。

國 內宏觀經濟方面，從最新公布的數據來看，二季度GDP與一季度基本持平，雖然6月份投資依然較為疲軟，但消費保持平穩增長。從以上數據來看，雖然短期內宏 觀經濟復蘇依然存在一定壓力，但並不存在大幅下滑的風險；國際方面，雖然歐美股市近期出現快速上漲，但美國股市上漲更多是對經濟復蘇的回應，而歐洲股市上漲仍應理解為短線超跌之後的反彈。從最新公布的數據看，美國的就業與消費形勢較為樂觀，而歐洲金融體系與政治層面的風險並未完全解除，甚至存在繼續惡化的可能性，這是未來全球市場不確定性的主要來源。

整 體來看，對於中國而言，美國目前仍為全球經濟主導，美國的復蘇將對中國經濟產生較大的正面影響；歐洲的危機存在顯著的結構性特征，雖然對中國經濟有一定負面影響，但預計不會形成嚴重沖擊，而從某種程度上來看，歐洲危機甚至可能成為中國實現超越的契機。從市場來看，雖然短線市場仍可能出現反復，但長期預期較 為樂觀，現在可以開始謹慎看多。

信號

雙重預期兌現便是行情完成之際

在3100點重要關口，市場表現得較為猶豫，以緩慢的方式向上推升，這比高舉高打來得更安全！只有反復震盪，洗盤，市場才更有安全性，如果不經過充分換手，冒然上攻導致一根長陰的話，市場的人氣將會很受傷，反而不利於後面行情展開。

本輪升勢是從6月27日延續至今，市場從2850一直走到3000上方，市場上積累的獲利盤已經相當豐厚，尤其是漲幅較大的品種，無論藍籌股還是中小盤股都 有明顯的調整。回顧最早妖股、次新股之所以受到核查恰恰是因為漲幅過大，隨後我們看到維宏股份、科恆股份(300340,股吧)等前期大牛股在指數3000點上高歌猛進之際，卻 連續2周的調整這並非偶然，而是市場資金炒作的節奏，包括近期漲幅較好的農業股，好當家(600467,股吧)連續漲停後也受到問詢，復牌後大幅低開。

所以在市場處於熊市的大環境中，資金難免有落袋為安，以及漲幅過大後的恐高心理。策略上來看，當前距離滬指點位上一次出現在當前高位，已經有3個月的時間， 在貨幣寬松和中報業績雙重預期的催熱下，未來A股可能創出一個小新高，但受制於人民幣的漸進貶值。上述利好兌現之時，可能就是行情結束之時，這個過程最遲 也會在第三季度內完成。因此，如何精准踩點：或落袋為安、或伺「機」而動，則是投資者的重中之重。