外資看台積電樣樣好 唯獨擔心Q4庫存修正 股價小跌震盪

晶圓代工龍頭台積電(2330-TW)法說報佳音，第3季展望俏，估營收季增14.5-15.9%，可望再戰新高，而短期產業庫存水位拉升，但台積電預期第4季就會開始修正，年底可望修正回到正常水位，外資法人對台積電後市看法也多正面，部分仍給買進與優於大盤評等，只是由於台積電近期股價漲幅多已反映利多，加上市場憂庫存水位增加，恐使台積電第4季修正幅度相當明顯，今(15)日法說後股價不漲反跌，維持平盤下小跌震盪。

台積電對第3季與營運後市仍正面樂觀看待，第3季營收估增14.5-15.9%，估可達2540-2570u4m06，可望再創單季新高，其中主要動能仍來自於智慧型手機相關需求推升，以及每台智慧型手機中的半導體價值持續提升，毛利率估50-52%之間，營益率估39.5-41.5%之間。

台積電也看好今年智慧型手機出貨量可較去年成長6%，其中半導體相關產值可成長7%，高階手機的半導體產值成長率高達2位數，中低階則與去年持平，可望支撐今年台積電營運表現。

台積電也重申，維持今年營收、營業淨利成長5-10%的營運目標，並調高今年全年資本支出金額達95-105億美元，主要將用做擴充10奈米相關產能規模。

外資對台積電營運後市看法正面，也預期後續在智慧型手機需求推升下，加上台積電先進製程領先對手，可望搶得市佔率，多數外資給予買進或優於大盤評等，目標價最高看到198元，不過法人則認為，台積電近期股價漲幅大，波段高點一度攻上171.5元，加上短期由於庫存水位升高，市場憂心中國大陸客戶重複下單，第4季修正幅度恐相當明顯，法說後股價表現平平，下跌1元。