央行政策展望：中國央行料加大寬松力度以刺激經濟增長

華爾街日報(博客,微博)發布全球主要央行三季度政策展望。

中國央行料加大寬松力度以刺激經濟增長

中國央行在第二季度幾乎按兵不動，而未來三個月該央行可能需要加大寬松力度以刺激經濟增長。

中國央行在今年年初投放了大量新的信貸資金，而在4月到6月期間既沒有降息也沒有降准。該央行在第二季度不願采取行動的一個原因是，之前的寬松措施對提振實體經濟似乎沒有效果，而且大規模放松政策可能只會使中國的債務問題惡化。

中國央行的克制與國家領導層降低債務水平的承諾相一致。在英國公投決定退出歐盟之前，有一些經濟學家和分析師預測，中國央行可能不會在今年余下時間內采取大規模的寬松措施。

但如今英國已經決定脫歐，市場對中國央行在第三季度采取寬松措施的預期正在升溫，該央行很有可能釋放更多以供借貸的資金。考慮到人民幣和其他貨幣一樣，也因投資者逃向美元而承受貶值壓力，中國央行可能不得不為穩定匯率而實施干預。

中國央行會通過拋售美元、買入人民幣進行干預，而這會導致金融系統中的人民幣減少。在中國許多銀行已經受到融資成本上升的困擾之際，這可能導致銀行的流動性受到擠壓。與此同時，人民幣貶值導致的資本外流加劇狀況會進一步令金融系統的流動性變得緊張。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co., JPM)中國經濟學家朱海斌稱，摩根大通認為，如果宏觀經濟形勢再次惡化，中國的貨幣政策可能會略微偏寬松，英國脫歐進一步強化了該機構的這種觀點。