中國央行凈回籠創四個月新高 逆回購+MLF組合料續發力

在平穩度過半年末時點之後，中國央行公開市場本周轉為凈回籠格局，規模創四個月新高。分析人士表示，在逆回購自然到期背景下，央行順勢加大回籠規模，不過整體寬松格局不改，資金供需趨於平衡，季末月初流動性收放自如，政策調控更趨靈活。

目前宏觀經濟基本面走勢壓力不減，但預計穩增長未來財政政策將更多發力，而貨幣政策短期發揮空間並不大；在平滑資金面短期波動工具上，預計公開市場逆回購+MLF（中期借貸便利）還將擔當調控主力。

消息人士周五透露，中國央行今日就下周三（13日）和18日的MLF（中期借貸便利）需求向部分銀行詢量。

央行公開市場本周共進行1,950億元逆回購，操作規模較上周縮減近八成，據此計算， 本周凈回籠6,450億元，創四個月以來單周新高。據路透統計，本周共有8,400億元逆回購到期，期限均為七天。另外，自7月13日-25日，MLF到期規模總計達5,290億元；而7月16日至11月12日，則將有4,222億元央票陸續到期。

中國央行貨幣政策委員會2016年第二季度例會表示，繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重松緊適度，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。

銀行間市場周五流動性依舊穩中稍寬，供需兩旺之下主要回購利率變動不大。交易員稱，短期之內對資金影響較 大的應該是陸續到期的MLF，需要觀望央行屆時是否會續做。

雖然七月資金面面臨MLF及繳稅因素影響，但就目前來看，央行還將憑借逆回購+MLF+PSL工具組合來撫平波動，雖然經濟基本面下行仍存壓力，但降准等寬松政策仍不是最優選項。