本周五的美國非農就業報告為何具有非同一般的意義？

隨著美國總統大選逐漸升溫，英國脫歐持續影響市場，定於美東時間周五早間公佈的美國六月非農就業報告勢將左右投資者、決策者和選民對該國經濟表現的看法。

美銀美林 Athanasios Vamvakidis 等策略師指出，「在我們看來，周五的非農報告會比以往更受關注，因為市場面臨英國脫歐後的局面，並且希望能夠確信，五月的疲軟只是暫時現象，而非新的、令人擔憂趨勢的開始」。

五月就業報告——受到Verizon員工罷工的不利影響——令 3 個月移動均值跌至 11.6 萬人，觸及 2012 年七月以來的最低水平。關鍵可能就要看六月的數據（以及前月的修正）是否能夠證明，就業增速的大跌已經止住。

摩根士丹利首席美國經濟學家 Ellen Zentner 寫道：「排除罷工影響，就業成長仍然快速地放緩了，從去年第四季度的每月 28.1 萬降至第一季度的 19.6 萬，四月為 12.1 萬，五月為 7.3 萬。」

接受彭博調查的經濟學家對六月新增非農就業人數的預期中值為18萬。

雖然經濟學家們對就業數據顯示美國究竟處在哪個經濟周期的看法不同，但他們都基本認同，鑒於六月 23 日英國意外投票決定脫離歐盟，六月非農報告對於投資者而言都有著非同一般的意義。

分析人士們警告稱，這一次，美國經濟的壞消息不再會是風險資產的好消息了。而好消息恐怕也不足以令投資者預期，聯儲會將在不久後加息。

Vamvakidis 表示：「在我們看來，儘管預計非農就業數據將強勁反彈，但由於英國脫歐的相關風險，市場價格顯示聯儲會料按兵不動。在市場情緒緊張的情況下，非農數據不及預期可能會令風險情緒受到嚴重的打擊。」

Zentner 稱：「如果數據符合預期，市場很容易會認為這是英國脫歐前的數據而不予理會。但如果數據明顯地不如預期，市場將認為，就業市場的疲軟在英國脫歐前就已經開始惡化了。」

花旗集團 G-10 外匯策略全球主管 Steven Englander 也談到了該就業報告將如何影響外界對美國經濟總體表現的看法，以及如果變得疲軟，聯儲會是否有進行修復的能力。

他指出，如果非農數據疲軟，市場會預計央行出台更多寬鬆措施，並令美元和歐元、日圓歸為一類。市場將會強烈質疑，這三大央行是否還有能力祭出什麼有效的措施。

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