千億房企再擴容？萬科要上4000億

在這次的《2016年上半年中國房地產企業銷售TOP100》中，突然有10家企業半年就突破了500億元銷售金額，萬科以1877億元遙遙領先，恆大、碧桂園、綠地和保利地產(600048,股吧)也已過千億大關。

1、千億陣營距離上一次擴容已有三年。2010年萬科成為了首家千億房企，兩年後綠地和保利地產也加入其中，再到2013年恆大、碧桂園、中海和萬達四家同時越過千億門檻，千億房企維持七家、未再擴容已有三年之久。而此番華夏幸福(600340,股吧)、融創和華潤有望首次躋身千億行列，將千億的隊伍壯大至十家。

表：千億房企陣營擴容史

2、千億房企間差距越來越大。上半年，榜首的萬科已賣了1877億元，而末家萬達勉強突破500億元，兩者間差距近4倍，這也是從未有過的。在去年上半年，萬科和千億末尾的碧桂園差距只有兩倍。目前，千億房企已分為四個梯隊：第一梯隊的萬科遙遙領先；第二梯隊恆大和碧桂園沖刺3000億元；第三梯隊綠地、保利地產和中海直指2000億元；第四梯隊的華夏幸福、融創、華潤和萬達預計將在1000-1200億元左右。

3、萬科銷售規模一枝獨秀。萬科於2005年首次達到百億規模，一年後的2006年便增至200億元，2007年再度翻倍突破500億元門檻。從500億元到首次過千億，萬科花了三年時間，直至2013年超過1500億元的間隔也是三年。此後，萬科銷售規模增速再次提高，2014和2015年連續跨越了2000億元和2500億元門檻，而今年則可能跳過3000億的關口直沖4000億元，加速度十分明顯。

表：萬科銷售規模擴張史

4、萬達主動收縮明顯被拉下。作為中國商業地產開發的龍頭，萬達此前位於其他六家千億房企中游，而此番卻落到了原本的非千億房企華夏幸福、華潤和融創之後，勉強「及格」。這一方面是萬達進行了主動調整，即向輕資產轉型，放棄原本住宅銷售支撐商業運營的模式；另一方面，三四線城市的購房者對商業和辦公項目的投資熱也已經過去。

5、恆大和碧桂園突飛猛進。同是三四線城市布局，恆大和碧桂園一度遭看空，2016年上半年的表現卻算得上是「揚眉吐氣」，業績大幅增長。在樓市回暖的行情下，三四線城市的銷售也明顯受益，原本便是「殺手」的恆大和碧桂園貨量充足、營銷積極，動輒開盤超過十億、數十億的火爆場景也幫助他們的把握住了再度擴大規模的機會。

6、負債雖高但風險不大。銷售規模的千億房企，負債規模自然也大於其他房企。但如今市場資金充足，適度利用槓杆反而能夠實現高增長，更何況規模到了千億後，房企的融資渠道和現金回款速度都將有明顯優勢。對比TOP10房企上半年的銷售金額和有息負債總額來看，還是比較安全的。

    事實上，中國房地產行業發展到現今階段，企業間在開發能力、管理體系、專業度等方面的差距已經越來越小，差距也就體現在規模上了。