兩大敏感信號重大暗示 2014年首日A股有望開門紅

編者按：周二是2013年最後一個交易日，最終兩市紅盤告收，不過量能萎縮明顯，權重股成為盤中最搶眼的品種，那么從目前情況看，2014年首日會否開門紅呢？

===【本文導航】===

【1、首批5家IPO清單出爐 懸疑解開】

兩大敏感信號重大暗示 2014年A股有望開門紅

IPO打假武器庫新增“緊箍咒”

【權威聲音：重啟三大懸疑解開】

IPO重啟三大懸疑待解

深交所：持有市值可以同日多次使用申購多只新股

【2、央行表態保持適當流動性】

央行公開市場今日零操作 本周到期資金290億

【A股影響】

市場明朗尚需時間 整體低位震盪格局不變

三特征暗示新變盤 四類龍頭噴薄而出

【機構觀點】

上海證券：融券余額低位徘徊 大盤短期或迎反彈

國信證券：技術指標底部金叉 短線上行是大概率事件

湖南金證：短期走勢等待量能配合 筑底蓄勢反彈是主基調

【大勢研判】

銀行股短期買點顯現 反彈高度需看量能

資金壓力+IPO 大盤走勢難樂觀

收官之戰反彈來臨 節后反彈可期

===【精彩閱讀】===

首批五家IPO公司價值評估

1、紐威閥門

保薦機構：中信建投

預測發行價：94.18元/股

▲行業地位：屬於軸承、閥門制造業。2006年至2009年，公司閥門產品的銷售收入一直保持行業第一的地位；2010年受全球經濟危機影響，行業排名下降為第二名。

▲公司狀況：主要從事工業閥門的設計、制造和銷售。

▲經營團隊：實際控制人為王保慶、陸斌、程章文和席超等4名自然人。

▲未來成長性：有成長空間。

2、新寶電器

保薦機構：東莞證券

預測發行價：10.97元/股

▲行業地位：公司是國內較早從事設計研發、生產、銷售小家電產品的企業之一。是國內最大的小家電產品ODM/OBM制造商之一；2008-2009年連續兩年小家電出口額位居行業第一。

▲公司狀況：公司產品主要包括電熱水壺、電熱咖啡機、面包機、打蛋機、多士爐、攪拌機等十二大類，產品規格超過2000多個型號。本次公司募集項目有小家電生產基地項目、蒸汽壓力型咖啡機技術改造項目、家用電動類廚房電器技術改造項目、技術中心改造項目，擬募集資金共74212萬元。

▲經營團隊：東菱集團持有發行人55.75%的股份，為控股股東。東菱集團通過全資子公司永華實業100%控股香港東菱，香港東菱持有發行人35.13%的股份，為公司第二大股東。郭建剛先生持有東菱集團60%的股權，為本公司實際控制人、現任董事長。

▲未來成長性：成長性較好，公司是行業龍頭，研發和制造基礎良好，廠房、實驗室等設備均較出色，業內競爭力較強。

3、楚天科技

保薦機構：宏源證券(行情,問診)

預測發行價：53.23元/股

▲行業地位：所屬制藥裝備制造業，2010年公司營業收入與行業營業收入比值計算的市場占有率為2.76%。

▲公司狀況：主營業務為水劑類制藥裝備的研發、設計、生產、銷售和服務。擬募集資金的大部分將投入現代制藥(行情,問診)裝備技術改造項目，投資金額為2億元。

▲經營團隊：實際控制人唐岳，公司高管、技術帶頭人、生產部部長、銷售片區經理等有持公司股份。

▲未來成長性：2011年凈利潤同比增長率為32.08%，同行業上市公司預測未來三年凈利潤復合增長率為39.13%。

4、全通教育

公司的主營業務是綜合利用移動通信和互聯網技術手段，采用與基礎運營商合作發展的模式，為中小學校（幼兒園）及學生家長提供即時、便捷、高效的溝通互動服務，推動家庭教育和學校教育二者間的良性配合，滿足家長對於關心子女健康成長、提升教育有效性的需要。

與全通教育上市進程一道的，還有投資者對公司持續盈利能力的擔憂。

隱憂之一就是客戶集中度過高。數據顯示，2009~2011年，對受同一實際控制人控制的客戶合並計算，全通教育從中國移動取得的收入占營業收入的比例分別為94.81%、83.09%和83.58%。

5、我武生物

保薦機構：海際大和

預測發行價：20.38元/股

▲行業地位：所屬醫藥生物業下的創新藥物及關鍵技術。公司2010年“粉塵螨滴劑”在整個脫敏治療市場中占有45.28%的份額，且市場份額仍在逐年增加。

▲公司狀況：主營業務為變應原制品（粉塵螨滴劑、試劑盒）。擬募集資金19012.84萬元，用於年產300萬支粉塵螨滴劑技術改造項目、變應原研發中心技術改造項目、營銷網絡擴建及資訊化建設項目、相關的營運資金。

▲經營團隊：實際控制人陳燕霓夫婦。

▲未來成長性：變應原制品行業市場規模較小，具備增長空間，但公司專利數量一般，因此有較高的成長空間，2011年凈利潤同比增長率為102.46%，公司未來3年凈利潤復合增長率中位數30.19%。（理財周報）[NT:PAGE=$]

IPO打假武器庫新增“緊箍咒”

今後，IPO一旦造假上市，發行人將會被要求依法回購首次公開發行的全部新股，且發行人控股股東將購回已轉讓的原限售股份。

根據上海證券交易所（下稱“上證所”）和深圳證券交易所（下稱“深交所”）最新修改的《股票上市公告書內容與格式指引》，IPO發行人及其控股股東應在上市公告書中對此作出明確承諾。投資者在追索損失時也將“有據可依”。

第一創業證券經紀業務部總經理徐向華在接受記者采訪時表示，一旦公司造假上市將需要回購股票，相關責任主體也要對造假上市承擔賠償責任，這是很有殺傷力的好招。以后，就算擬上市公司有膽去造假上市，券商等相關中介機構以及董事、監事、高管等也沒膽去協從。滬深交易所的這些規定，對於股市來說是制度性利好。

此前，在上證所12月27日公布的《上海證券交易所股票上市公告書內容與格式指引》（2013年12月修訂版）第十七條明確規定：“發行人及其控股股東應在上市公告書中公開承諾，發行人招股說明書存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，對判斷發行人是否符合法律規定的發行上市條件構成重大、實質影響時，發行人將依法回購首次公開發行的全部新股，發行人控股股東將購回已轉讓的原限售股份。發行人應明確上述情形發生時啟動股份回購的具體措施與回購價格等。”在第十八條中，上證所進一步要求：“發行人及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員等相關責任主體應在上市公告書中公開承諾，發行人招股說明書有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，將依法賠償投資者損失。”

而在深交所昨日公布的《深圳證券交易所股票上市公告書內容與格式指引（2013年12月修訂）》（下稱《指引》）中，對此也有著明確規定：“發行人及其控股股東關於招股說明書有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，對判斷發行人是否符合法律規定的發行條件構成重大、實質影響的，將依法回購首次公開發行的全部新股，且發行人控股股東將購回已轉讓的原限售股份的承諾。”另外深交所也同樣要求發行人及其控股股東、董監高等相關責任主體公開承諾“一旦招股說明書有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏”，將依法賠償投資者損失。《指引》自發布之日起施行。2012年2月發布的《深圳證券交易所股票上市公告書內容與格式指引（2012年2月修訂）》同時廢止。

《指引》還規定，發行人應當披露發行人、控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員等就首次公開發行股票上市作出的重要承諾及說明，包括但不限於以下內容：發行前股份自愿鎖定的承諾；關於所持股票在鎖定期滿后兩年內減持的，其減持價格不低於發行價，以及公司上市后6個月內如公司股票連續20個交易日的收盤價均低於發行價，或者上市后6個月期末收盤價低於發行價，持有公司股票的鎖定期限自動延長至少6個月的承諾；發行人及其控股股東、公司董事及高級管理人員關於在發行人上市后三年內公司股價低於每股凈資產（根據最近一期經審計的財務報告計算）時穩定公司股價的預案；關於發行人公開發行前持股5%以上股東持股意向及減持意向的說明；關於發行人及其控股股東、公司董事及高級管理人員等公開承諾事項未能履行時的約束措施的說明，等等。

此外，保薦機構、會計師事務所等證券服務機構也被要求作出承諾：如果為發行人首次公開發行制作、出具的檔案有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將依法賠償投資者損失。

在上市公告書中，《指引》還要求，發行人應當在顯要位置作出重要聲明與提示：“本公司及全體董事、監事、高級管理人員保證上市公告書的真實性、準確性、完整性，承諾上市公告書不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並承擔個別和連帶的法律責任。”（第一財經日報）

IPO重啟三大懸疑待解

今天是2013年的最後一天。對於市場各方來說，除了創業板的非常表現外，2013年應是略感失望的一年。於波譎云詭的股市而言，失望就是在孕育希望，誠所謂否極泰來。

已經暫停了一年多的IPO，終於開閘了。此前，證監會重磅推出一系列發行改革措施。資訊披露、注冊制、優先股、優先配售、老股轉讓、財務數據補充等改革措施和要求接踵涌入市場參與者的視線，投資者對IPO重啟寄予厚望。

然而，IPO重啟有三大懸疑待解：

懸念一：新股“三高”能否得到根治？

所謂“三高”，核心就是發行定價高。問題產生的原因很多，有新股炒作的原因，同時還有新股供求不均衡、發行人和保薦機構高定價沖動、“打新熱”、“人情報價”等諸多因素。

本次IPO改革推出了一系列措施來解決“三高”問題，比如推動老股東轉讓股票，增加單只新股在上市首日的供應量；針對發行人，把減持行為與發行價掛鉤，限制發行人定高價。確定發行價時，要求先剔除報價最高的10%的申購量。針對主承銷商，引入自主配售機制。提高招股、定價、配售各環節資訊的透明度；監管部門將與自律組織開展協作，加強對報價、定價過程的監管，打擊高報不買、高報少買、串通報價等行為。同時，采取措施打擊新股炒作行為，定價過高則上市后跌破發行價的風險也會更高。

有了這些措施，新股“三高”現象成為歷史印記的可能性是存在的。

懸念二：老股轉讓能否杜絕惡炒新股、超募和集中解禁股沖擊二級市場的“老、大、難”問題？

本次IPO改革提出，發行人首次公開發行新股時，鼓勵持股滿3年的原有股東將部分老股向投資者轉讓，增加新上市公司可流通股票的比例。老股轉讓后，公司實際控制人不得發生變更。老股轉讓的具體方案應在公司招股說明書和發行公告中公開披露；發行人應根據募投項目資金需要量合理確定新股發行數量，新股數量不足法定上市條件的，可以通過轉讓老股增加公開發行股票的數量。新股發行超募的資金，要相應減持老股。

杜絕惡炒新股、解決超募問題、化解老股集中解禁對二級市場的沖擊，這些是老股轉讓措施推出的初衷，也是2014年股市上的一大看點。

懸念三：市值配售能讓中小投資者獲益幾何？

本次IPO改革提出的網上配售方式與之前實行的市值配售有所不同，不同之處在於：（1）持有一定數量上市公司非限售股份是投資者參與網上配售的條件之一；（2）網上配售不是按持有上市公司非限售股份的市值進行比例配售；（3）網上配售既要考慮持有上市公司非限售股份的市值，也要考慮申購資金量，需要先繳款再配售。

現在，保護中小投資者合法權益的“國九條”已經出臺，新股發行改革的配套措施也有利於中小投資者。2014年，中小投資者通過新股發行能夠獲得多少收益，這是他們最關心的問題之一。

2014年的鐘聲即將敲響，“馬年”也將隨后奔來。在大家公認的改革年里，我們希望上面三個懸疑都會得到正解，A股市場也一展“龍馬精神”。（證券日報）

深交所：持有市值可以同日多次使用申購多只新股

深交所13日發布的新股網上市值申購實施辦法明確，T日有多只新股發行的，同一投資者參與當日每只新股網上申購的可申購額度均按其T-2日日終持有的市值確定。這一規定讓資金充裕的投資者放了心，無論是機構還是個人，只要資金足夠充裕，那么當日持有市值就可以在多只同時發行的新股申購中同時使用，大大提高的持有市值的使用效率。

央行公開市場今日零操作 本周到期資金290億

本年度最後一天，央行繼續保持公開市場零操作模式。據交易員向網易財經透露，今日央行在公開市場上將不進行任何操作。

交易員稱，昨日，央行依照慣例詢量7天、14天期逆回購、28天期正回購及91天期央票需求，但由於財政存款的流入，以及銀行年末沖刺存款需求已經完成，流動性已經開始出現明顯緩解，因此依然詢而不發。 數據顯示，本周公開市場有290億元逆回購到期，無央票到期。

上周二，在銀行間利率飆升並且持續走高的背景下，央行時隔兩周再度啟用逆回購操作，向市場投放7天期逆回購290億元，在這一舉動下，當日短期SHIBOR利率全線大幅回落，其中，7天期利率降264.60個基點至6.1970%，14天期利率也大降248.50個基點至6.1970%；隔夜利率與一個月期品種利率則分別下降37和105.10個基點。

不過，昨日最新數據顯示，短期Shibor呈現全線下跌的態勢，隔夜利率跌30.8個基點，至3.205%，已回歸至正常水平。

此外，7天利率品種跌22.6個基點，至4.841%；14天利率跌4.2個基點，至5.907%；1個月期利率跌37個基點，至6.122%；中長期利率中，3月期利率漲0.65個基點，至5.553%；6月期利率漲1.26個基點，至4.9068%；9月期利率漲1.35個基點，至4.9277%；1年期利率漲1.24個基點，至4.9485%。

不過，申銀萬國在研報中表示，資金最緊張階段或還沒有到來。短期來看，春節前的下月資金將繼續面臨嚴峻考驗，提醒市場無需過度理解短期資金面被動緩和的信號。預計未來一年，海外流動性持續收緊和國內宏觀流動性總量不松將並存，央行階段性逆回購導致市場壓力下降只是短期效應。

另有市場人士指出，下一輪流動性緊張局面出現可能會出現在一月中下旬，而下輪危機出現的原因則是春節因素的影響。[NT:PAGE=$]

市場明朗尚需時間 整體低位震盪格局不變

周一大盤整體乏善可陳。股指短線在破位雙頭頸線后再收回，這並不代表大勢轉變，只是暫時止跌震盪一下。本周一，市場熱點較為散亂，大盤股未能支撐起大盤，整體格局都處於低位震盪狀態。

周一大盤整體乏善可陳。股指短線在破位雙頭頸線后再收回，這並不代表大勢轉變，只是暫時止跌震盪一下。如果元旦前市場弱勢，那么元旦后隨著IPO的臨近，在沒有重大政策變量對沖的情況下，大盤破位雙頭頸線幾率仍然很高。這就是當前整體的市場風險。一般情況下，這種政策能支撐三五個交易日，也就是一周時間，再長支撐有難度。

本周一，市場熱點較為散亂，大盤股未能支撐起大盤，整體格局都處於低位震盪狀態。大盤短線真正相對熱點的是中小板和創業板，小盤股漲停家數較多，對於當前大漲的創業板和中小板，一旦出現高位滯漲、高位大幅放量或重壓位大幅放量，那么短線就將面臨大調整。所以一旦有熱點出現上述的情況，投資者應當離場為宜。如果連續幾個交易日都沒有突破跡象，則突破的機會也就過了。

因此，筆者建議投資者在操作上仍然保持穩健的心態，捕捉零散的機會。如果沒有機會，就繼續等待。從目前來看，整體市場的明朗還需要時間。

三特征暗示新變盤 四類龍頭噴薄而出

在權重股集體發力下，早盤兩市股指探底回升，盤中出現了量價齊漲的良好格局。由此來看，A股紅盤迎接新年行情可期。而結合訊息與盤面等要素來看，早盤的上漲拉升，呈現出了三大新的特性，這或暗示新一輪變盤的到來。

當前行情的第一大特征則是前期龍頭股開始補跌。盤面上，前期強勢的如機器人(行情,問診)、高送轉概念等股票均出現了大跌，如三豐智慧(行情,問診)、通達股份(行情,問診)股份的大幅跳水。而龍頭股被主力大砸盤，不少漲幅較大的題材股也在盤中出現了突然跳水的跡象，如海倫哲(行情,問診)、漫步者(行情,問診)等；同時諸如旋極資訊(行情,問診)、成城股份(行情,問診)等個股的暴跌，則充分說明技術形態破位后主力出貨的堅決。而老股民都知道，個股最大的風險就是炒高后被主力大舉出貨，其殺跌往往是巨大的。因此，在IPO來勢洶洶的情況下，對前期漲幅較大、主力潰逃、業績暗淡且技術被大陰破位的股票，我們應堅決逢反彈逃命。據個股主力監控最新分析，你手中個股含有這四大不利因素嗎？是否應逢反彈調倉換股？立即免費診斷

創業板開始走弱、主板開始走強，這第二大新特征是市場變盤的又一因素。從盤面來看，創業板走弱是IPO正式重啟的比價效應所致，而權重股今日的開始止跌回穩，則不排除是管理層為了IPO重啟保駕護航所致。而這一風格的轉化，有利於股指后市新熱點的產生。

兩級分化更加明顯則是當前行情的第三大特征則。好股道資金流顯示，早盤雖然漲停的股票仍多達十來只，但下跌的股票也開始多了起來，且幅度達到5%的股票開始多了起來，這說明市場風格開始轉化，有利於股指變盤向上。

總的來看，在上面三大變盤特征下，13年收官戰必然精彩紛呈。而早盤來看，反彈龍頭也開始噴薄而出，我們認為除了券商板塊王者歸來外，以下三大防御性品種也是當前市場的最愛。

上海證券：融券余額低位徘徊 大盤短期或迎反彈

經過連續多日的下跌之后，大盤在年關將近之時逐步出現企穩跡象，而融券余額持續徘徊在年內低位，或預示著市場短期有望反彈。近期市場的融資情況整體保持較為穩定的狀態，自11月25日以來，A股市場的融資凈買入額均為正值，促使融資融券余額整體處於不斷增長的狀態，從3221.39億元增長至12月27日的3432.07億元，並沒有隨著融券余額的下降而受到拖累。

經過連續多日的下跌之后，大盤在年關將近之時逐步出現企穩跡象，而融券余額持續徘徊在年內低位，或預示著市場短期有望反彈。據統計，自12月以來兩融給市場中融券余額持續下降，從40億元以上逐步降至28億元以下，該數值僅次於今年6月底的數值，也遠低於全年融券余額的平均值38.16億元。從歷史上看，年內融券余額的最低位25.49億元出現在6月25日，隨后市場出現了一波較為強勢的反彈。不過，在諸多因素制約之下，預計反彈空間有限。

融券余額落入低谷

自12月5日以來，上證綜指從2250點左右開始逐步下行，至12月23日觸及2068.54點的階段低點，跌幅超過8%。同時，融券余額也隨著行情的趨弱而不斷下降，從12月5日的42.25億元降至12月27日的27.34億元，期間在12月26日觸及月內低點26.42億元。

當前的情景與6月底時市場狀況十分相似。在6月底資金市場利率飆升，“錢荒”肆虐股指連續下跌，在這種情況下，6月以來融券余額節節敗退，至6月25日融券余額降至25.49億元，創下年內最低點。不過，當日股指也觸及了年內最低點1849.65點，留下長長的下影線，並開啟了2013年內最強勁的一波上漲。

個股方面，值得關注的是，自12月5日以來，國金證券(行情,問診)的融券凈賣出額為-5.05億元，遙遙領先於其他個股，顯示出該股的融券償還額大大超過了融券賣出額，這也使得融券余額大幅減退。其次，中國平安(行情,問診)、大秦鐵路(行情,問診)、中信證券(行情,問診)、工商銀行(行情,問診)和云南白藥(行情,問診)的融券凈賣出額均低於-2000萬元。

近期市場的融資情況整體保持較為穩定的狀態，自11月25日以來，A股市場的融資凈買入額均為正值，促使融資融券余額整體處於不斷增長的狀態，從3221.39億元增長至12月27日的3432.07億元，並沒有隨著融券余額的下降而受到拖累。

預示反彈 空間或有限

當前，融券余額再次處於年內低谷，與年末資金面趨緊、年關臨近無心戀戰不無關係，但對行情走勢而言，可能意味著短期內市場反彈的可能性增大。不過，在2014年諸多因素的壓制之下，預期估值反彈的高度有限。

對於融券余額處於低谷可能預示市場反彈，主要有以下幾點原因：首先，自12月24日以來，融券余額持續在27億元及以下徘徊，今年中只有6月24日和6月25日較融券余額水平更低。而從6月的市場走勢及以往的歷史經驗來看，當融券余額滑落至明顯低位后，市場大多都會出現一輪反彈行情；其次，自12月5日下跌以來，大盤並沒有出現明顯的反彈，近期地量盤整狀態，伴隨著融券余額回落至年內低位，說明市場做空力量趨降、看空預期趨弱，市場向下的空間有限；再次，由於IPO重啟，市場普遍預期2014年1月新股紛紛上市會激發市場的炒新熱情，並帶動股指上行。

不過，A股市場面臨的諸多壓制因素或將制約股指反彈的空間。A股在2014年伊始就面臨著IPO重啟的重大沖擊，此外增發、可轉債、新三板擴容，以及創業板再融資放開的傳聞，都意味著市場對資金的需求將大幅上升，供需環境十分嚴峻。不僅如此，美國QE縮減規模可能引發外資持續回流，內外夾擊將使得流動性偏緊成為常態，對2014年股市形成制約。

此外，“調結構、轉方式”以及“全面深化改革”等任務的開展，都意味著明年宏觀經濟增速放緩是大概率事件。在這些因素制約下，預計反彈高度有限，建議投資者謹慎參與。[NT:PAGE=$]

國信證券：技術指標底部金叉 短線上行是大概率事件

從盤面上看，兩市大盤小跌收盤，盤面上看，市場22家漲停，近期牛股北京君正(行情,問診)跌停，盤面上看，權重股整體疲軟，金融股成為市場做空的最大動力，題材股午后出現分化，資金繼續呈現微弱凈流出的狀態，量能略有萎縮，盤面上觀望的態勢，其實這不利於后期市場的走強。

從技術面上看，大盤指數小跌報收，日線收出小陽線形態，指數收盤失守2100點，5日線勉強守住。日線技術指標底部金叉，技術上看，指數短線上行的趨勢並沒有破壞，在消化掉2100點附近的壓力后，短線上行是大概率事件。

整體來看，行情呈現以下幾個特點：一是，周一市場做多熱點較為渙散，權重股延續了近日持續低迷的表現。僅有智慧機器人概念成為引領兩市的主流大熱點，多只智慧機器人概念股上演了一波強勢漲停潮。此外生物質能、廈門自貿區和天津自貿區概念表現也較為搶眼，周一漲幅居前。二是，雖然在大盤震盪筑底階段，市場做多熱點層出不窮，但做多動能和信心始終沒有出現迅速回暖的跡象。機械、化工、銀行、地產、券商等幾大板塊均出現了大單資金持續出逃的局面。由此看來，年末A股市場資金面持續緊張的格局似乎並未緩解，市場資金僅停留在部分小盤題材股中炒作拉升。而大盤指數則陰跌不止，停滯不前。明天是2013年A股行情的最後一個交易日，是A股年底的收官戰，若無重大訊息面的變化，A股跨年行情或將平穩渡過。隨著明年1月IPO的即將開閘，市場此前一直期待的年底紅包行情也基本已經成為了泡影。從操作上看，對於近期漲幅巨大、政策利好題材透支以及技術形態破位的股票要盡量回避，等待機會為主。

湖南金證：短期走勢等待量能配合 筑底蓄勢反彈是主基調

2013年下半年股指自1849點反彈一舉突破年線過后，便走出一直圍繞年線來回上下震盪的走勢格局。特別是月K線，呈現出一根陽線后，市場便迎來一根陰線的局勢。而從日K線來看，股指主要形成箱體震盪運行。目前大盤經過了12月份調整，已經回落至箱體震盪的下軌附近，在下軌處受到支撐形成企穩止跌跡象，但是短期股指的成交量持續形成萎縮態勢，對於市場能否立即於箱體震盪的下軌形成大幅反彈行情，還需要進一步觀察，需要等待成交量的有效配合下，同時也需要等待市場各大利好政策的進一步明朗，這樣大盤的反彈行情才有望在即將到來的2014年1月份形成延續性。我們認為，2014年1月份，由於市場整體的投資環境依舊較為偏緊冷淡，或將刺激大盤在1月份在相對的底部區域延續箱體震盪行情，為后市的上漲行情繼續筑底蓄勢。

我們認為，一波行情的啟動，影響因素較多。如今市場既有較多的有利因素，同時也有諸多的不利因素。在利空兩大因素相互抗衡的當下，大盤短期有望延續當前的寬幅震盪行情。時而多方占優，時而空方取勝。相互之間，需要更大的外在力量才能夠把更為長遠的方向性予以明確。這種外在力量將從政策與資金面兩大角度實現巨大改革刺激下才能推動市場明確的走勢趨勢。但短期而言，維持平衡局勢應該是1月份行情的主基調。

目前，主板市場與中小板、創業板市場相對而言，持續存在二八分化的一種狀態，創業板強者恒強，即便調整也呈現出比較強勢的抗跌性，而主板市場依舊在底部形成寬幅震盪行情，即使反彈也難以形成改變整體震盪下行趨勢的力量。不過，從中長期來看，越是這樣，市場於估值方面，主板相對偏低更具有優勢，反而創業板盡管存在超越主板市場的高成長性，但股價虛高的跡象越來越明顯，后市存在價值回歸的需求。因此，當前這種分化還能持續多久，應該說是難以為繼。同時，證監會11月30日發布《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》，這是逐步推進股票發行從核准制向注冊制過渡的重要步驟。還透露出預計到2014年1月，約有50家企業能完成程式並陸續上市。或許將對創業板市場的強者恒強構成一定壓制。實際上，從12月份創業板的逐步震盪下行的走勢看，創業板市場有逐漸回落跡象。市場資金也就有可能更加注重市場的安全邊際，這樣一來主板市場也就或呈現較多的投資機會。一旦市場資金開始關注主板市場的投資機會，那么市場的投資機會也就愈加增多，權重藍籌主要集中在主板市場，大盤走強也就水到渠成。

鑒於市場剛剛召開完十八屆三中全會不久，短期市場正在開始享受各種改革的紅利，還沒有到頂峰時候，加上有許多改革需要時間進行前期準備工作，因此，改革的過度期也就意味著A股市場同樣處於一種過渡期。2014年1月份就是一個明顯的過度時期，各種改革紅利的刺激對股市短期刺激也就變得相對有限，更多的在於中長期的刺激作用。不過，12月份國務院明確繼續推進城鎮化建設，有望刺激軌道交通、城市環境、生態文明、文化教育等各方面的投資機會。另外，2014年中央一號檔案有望在1月份出爐，三農問題連續多年在一號檔案之中體現，本次“生態農業、糧食安全”成為一號檔案已經基本敲定，將刺激現代農業、種業育種、綠色農藥、農機農具、節水灌溉等相關概念有望在1月份跑贏大盤。

不過，短期市場的資金面仍然面臨較為緊張的困局。一方面，美聯儲確定從2014年1月份開始縮減QE。將導致美元升值，人民幣貶值，匯率變化下，國際資本或流出新興市場，從而造成A股市場資金趨緊。另一方面，國內IPO重啟在即，1月份即將迎來50家企業上市在即，而市場之中的長線資本遲遲不動，如保險資金、社保資金等均是雷聲大雨點小的局面，也將導致短期市場之中的存量資金趨緊；加上年底資金回籠，在1月份放松銀根，釋放流動性需要過程的趨勢看，1月份市場的資金面依舊難以呈現巨大改觀，將成為市場進行強勁反彈的重大內傷。

從技術面看，短期大盤調整至箱體震盪的下軌附近，在下軌的支撐下，市場已經逐漸呈現企穩反彈之勢。在浪型上，此次調整完成了abc三個浪型，雖然復雜但非常完整。9月的2270點到11月的2078點就為a浪的調整浪；之后到12月份的2260點為b浪的反彈浪；目前為c浪，而c浪的殺跌也接近尾聲。尤其是a浪的調整空間是191點，目前c浪也調整了192點，基本上符合a浪等同於c浪浪型理論。

通過以上各個角度對2014年的1月份進行了多角度分析，我們得出一個結論，那就是市場一方面面臨改革紅利的釋放，對大盤走強形成積極刺激。但另一方面，隨著改革的進一步深入，將對短期市場的資金面構成承壓，導致市場短期的流動性偏緊，也將制約大盤短期企穩反彈行情。所以，多空雙方暫時還將處於一種勢均力敵的狀態之中，大盤維持現有的箱體震盪應該是1月份市場的主基調。因此在操作上，建議投資者繼續維持“輕大盤，重個股”的投資規則，積極關注受益政策扶持的板塊概念，如糧食安全、軌道交通、綠色建材等；同時，年初之際是市場對年報行情以及高送轉行情的炒作季節，也應該給予高度關注。

銀行股短期買點顯現 反彈高度需看量能

受新股正式啟動的影響，前期表現強勢的創業板指數明顯回調，顯示在供給端壓力一旦釋放，創業板可能首當其沖。投資者需要謹慎對待該板塊中的小盤成長股。但值得注意的是，新股發行后，券商股將直接受益。此外，多家銀行股破凈后，也意味著銀行股短期的買點可能到來，這可能為大盤反彈提供動力，但后市反彈高度還需看成交量能否配合。

資金壓力+IPO 大盤走勢難樂觀

今日是2013年的最後一個交易日，雖然是“告別”演出，不過從目前來看，大盤很難給投資者以驚喜。在資金面壓力以及IPO即將開閘的情況下，股指或將在弱勢之中結束自己的2013之旅。

今天作為2013年的最後一天，也將是資金需求最為旺盛的一天。資金面的緊張情緒將有過之而無不及，這我們可以從昨日逆回購的利率上看出。昨日，短期市場資金利率大幅飆升，隔夜國債逆回購利率一度飆升至37%。今日短期資金面將延續昨日的飆升之勢，這將給A股市場帶來較大的壓力，股指將很難有所表現。

除資金面上，IPO重啟已經箭在弦上，隨時待發。據中國證券報報導，截止昨日23點40份，新寶電器、我武生物、楚天科技、紐威閥門、全通教育等個股分別獲得批文，這意味著IPO正式重啟。按照最新的IPO有關規定，公司拿到批文之后，可以在一年之內擇機發行。但根據目前情況，拿到批文的公司都希望在最短時間完成發行。按照規定，這些公司今天晚上將材料傳往相應的交易所，同時在相關媒體進行披露。發行上市，開始進入倒計時。隨著這些股票進入發行倒計時，其對於A股市場的壓力也將進一步顯現，大盤或受影響。

從股指期貨方面來看，今日期指主力合約IF1401合約的多空雙方均在各自陣地加碼。前20名多頭持多單量上升277手至69884手，而前20名空頭則增倉652手至80791手。主力合約凈空單量為10907手。 股指經歷大幅調整后，主力合約凈空單數量雖有明顯下降（從12000手以上的水平下降至10000手以上的水平），但相比10月、11月時較高，顯示當前多空分歧仍然較大。

總的來說，在資金面及IPO開閘在即的情況下，大盤在最後一個交易日很難有好的表現。股指或將繼續下探為明年的走勢騰出空間。（中證投資）

收官之戰反彈來臨 節后反彈可期

周二訊息面上，重點關注以下幾條：

1.12月30日五家IPO排隊企業獲得發審委批文，這預示著新股發行將重啟。新股招股預計會對市場資金面有一定沖擊，但是利空影響會快速消化；

2.騰訊港股首次突破500元大關，預計將會帶動科技板塊；

3.人民幣對美元中間價首次突破6.1，再次更新紀錄；

4.滬市年報披露時間表出爐，高送轉的炒作將會逐步進入高潮期。

推動今天早間市場反彈的因素主要有兩點：

1.年末資金回籠的步伐停止，整個市場面臨的資金撤出壓力明顯舒緩。

2.在IPO即將重啟的訊息推動之下券商股一馬當先，為大盤帶來了比較好的有持續性的熱點。

在資金面和市場熱點兩大要求同時滿足的情況下，大盤的反彈有望延續到節后。元旦節日期間物流與采購協會即將公布PMI數據，如果數據繼續好轉，周四的市場表現會更好。從熱點方面來看，近期重點關注與新股發行重啟相關的概念股，例如券商、創投以及新股相關的行業個股。（科德投資）