日元貶值威脅出口 中韓警惕

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日本的貨幣寛鬆政政導致日元大幅貶值,出口競爭力因此加強,引起中韓兩國密切關注。

中國與南韓的財經部門官員在首爾進行會談對外表示,擔憂日本政府為了使日本擺脫長達 20 年的經濟停滯,而主導讓日元大幅貶值的政策,可能會傷害到中韓兩國的出口競爭力。

中韓兩國官員同時強調,他們明白日本政府是為了重振世界第 3 大經濟體,及終結持續的通貨緊縮而不得採取如此激烈的手段。不過中韓官員也擔心,由安倍晉三首相推動大規模貨幣及財政刺激政策,導致日本大幅貶值,最終將使得中國及韓國出口商在全球市場處於不利的位置。

到目前為止,中韓兩個財經部門都還相當節制,沒有為了維持出口競力,而使出諸如在外匯市場買進大量美元等直接干預的手段。不過一旦他們覺得本國出口競爭力受到嚴重損害時,就很有可能會採取強勢手段做為回應。

中國發改委主委徐紹史在首爾與南韓財政部長的會談中表示,日本希望透過日元貶值來促進出口,進而達到刺激經濟成長的目的。而這樣的政策勢必將衝擊中國與南韓的出口競爭力,因此有必要保持密切的關注。

日元持續走貶

日元美元匯率周一跌至 5 年低點,過去 15 個月來的貶幅已達 26 %。與此相反的是,中國人民幣韓元今年兌美元都呈升值走勢。

日元人民幣匯率周一跌至 15 年低點的 5.7490 人民幣水準,而日元韓元也下探 5 年低點的 9.9983 韓元水準。據湯姆森路透(Thomson Reuters) 的資料顯示,日元人民幣韓元匯率,過去 15 個月來已下跌將近 30%。

南韓副財長 Eun Sung-soo 對《路透社》表示,在韓元升值的情況,日元持續走貶讓他感到憂心。

分析師預測,即便南韓政府可以讓日元韓元的下跌速度放緩下來,卻可能無法改變這樣的趨勢。

南韓政府以往都會大量買進美元,以透過彼此兌美元的匯率,來維與日元的匯率穩定,因為市場上幾乎不存在韓元日元間的外匯交易。

所謂“安倍經濟學”的其中一支箭,就是透過刺激需求來驅動通貨膨漲。為了達到這樣的效果,日本央行 BOJ 大量增加貨幣供給,其規模達到每年 60兆至 70 兆之間 (5700億至 6650億美元)。

東亞三國志

中日韓這三個東北亞國家,從汽車到電子產品到船艦領域都存在著激烈的競爭關係。三個之間競爭激烈的大企業包括了三星電子(Samsung Electronics)、豐田汽車(Toyota Motor)、現代汽車(Hyundai Motor)及華為科技(Huawei Technologies),這些大企業的出口銷售情況都會對三國匯率產生影響。

根據世界貿易組織 (WTO) 的料資顯示,中國現在是全球第 1 大出口國,日本第 4,南韓第 7。

除了增加貨幣供給量以壓低日元匯率,日本的超低利率讓投資人得以非常低的成本取得日元貸款,並進而將這些日元現金兌換成外國貨幣後投資到國外市場,進一步導致日元走貶。

同樣的情況也發生在美元身上,美國聯儲會實施資產購買措施,將大筆美元現金投入到市場中,這些充沛的資金一部分流入新與市場,而導致美元隨之走貶。


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