期指空頭套保意愿降低 期債CTD發生切換建倉機會較好

滬深300指數接連10日處於下行頻道，收盤微幅上行。期指下月合約持倉量超過當月合約，IF1312合約距離交割僅剩兩個交易日，1月合約料將於周四成為主力。12月合約收盤價高於開盤價，日內上行13.2點，期指主力價格在2350點關鍵位置取得支撐，關注將於明天公布的美聯儲議息會議紀要。行業及成分股方面，制藥、多元金融、半導體走勢居前，券商指數接續上移，文化傳媒、農林板塊未見起色。自11月14日伊始，半導體設備指數實現超額收益13.9%，近期該板塊以及軍工板塊的下跌趨勢較強，前期重配的Alpha規則可適當調整現貨組合。滬深300指數成分股中，前25名及金融地產權重微幅上行，后者權重38.25%。持倉方面，總持倉量降低0.4萬手，至12.87萬手，前5名會員凈空持倉微幅增加至2.56萬手，前20名會員凈空持倉小幅減少至1.64萬手位置，持倉規模較大會員的凈空持倉小幅減少，至2.65萬手水平。總持倉量以及凈空持倉規模持續高位運行，高頻數據方向的信號轉多。利率方面，國內資金利率重心明顯上移，回購、SHIBOR、拆借利率均一致大幅上行，長期限利率債收益率小幅上升，7年期國債到期收益率均值4.57%，7年與1年期國債期限利差52BP。預期來看，期指或將繼續受美聯儲會議決定影響。歷史行情以及持倉顯示，如未能守住2350-2400的區間，期指不排除重現11月8日至15日的下行態勢。