QE何時退場才不是重點！專家：Fed有沒有辦法控制節奏才是

2013 年市場一直深陷在聯準會究竟何時啟動寬鬆政策退場，但專家指出「時機」其實不是重點，真正的重點在於聯準會推出的是一個「受控」的收縮，還是一個恐慌式退場。

周三的美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 是全球矚目的焦點，有越來越多的分析師認為聯準會將會在本周開始活動，然而 Wells Capital 的投資長 Jim Paulsen 卻認為市場都搞錯方向了。

《CNBC》報導，Paulsen 也認為聯準會應該本周就會開始啟動退場，但是，他不認為啟動退場像我們預期的這麼嚴重，無論是現在，或是一月、三月，他認為市場本就預期收縮很快就會出現。
 
Paulsen 認為，真的問題不在於收縮何時啟動，而是收縮是否是聯準會自願啟動，以及收縮節奏是否在他們的掌控之中，而不是被經濟數據或是其他外力追著跑，被迫加速退場過程。

Paulsen 指出，如果過程過快，那麼聯準會將無法夠快消化過去幾年的寬鬆儲備，無法安撫市場過去幾年寬鬆所造成的過熱/通膨結果。

聯準會先前已經多次重申，一旦經濟回穩他們將會開始減少每月 850 億美元的購債規模，並把目標訂於失業率在 6.5% 之下，通膨需要增加至 2.5%，目前美國失業率仍高達 7%，離目標還有一段距離。

Paulsen 認為，一旦出現通膨憂慮聯準會就會被迫加快退場腳步，至於是不是真的有通膨問題則不是重點，「通膨恐懼才是」Paulsen 表示。

Paulsen 認為，失業率下滑、新任鴿派聯準會主席上台、工業大宗商品架隔上漲、工資上漲都有可能引發市場的通膨恐懼。