美股、美債被嫌貴，高收益債今年重獲投資人青睞

MoneyDJ新聞 2016-06-20  記者 陳瑞哲 報導

美股越看越貴，而公債殖利率則是低到不行，讓高收益債重獲部分投資人的青睞。基金追蹤機構理柏（Lipper）顯示，儘管美國高收益債基金上周流出18億美元，但今年迄今仍累計流入56億美元。

高收益債是信用評等較差的企業所發行的債券，殖利率一般較高，但也承擔較大違約風險。英國脫歐公投前夕，在投資人對高風險資產避之唯恐不及之際，此時投資高收益債看似違背常理。然而在美股與美債均有被高估之虞、投資人別無太多選擇的狀況下，年初貶過頭的高收債反倒有值得一搏的投資價值。

根據巴克萊債券指數，美國高收益債利率來到7.4%，高於近五年平均水平，暗示高收債有被市場低估的可能。資料進一步顯示，美國高收債連同價差與票券利息，今年迄今累計上漲8.3%，對照標普500指數總投資報酬率僅2.8%。（華爾街日報）

國際聯貸專業統計機構Dealogic資料顯示，截至6月10日止當周，美企發行高收債來到143億美元，創今年新高。美企上周又多發行高收債56億美元，顯示面對英國脫歐風險逼近，投資人對高收債仍有一定信心。

另外，儘管美國經濟有降溫跡象，似乎不利高收債市況，但也有基金經理人認為，美國經濟成長緩慢減速對高收債反倒是好事一件，主要原因是這樣的經濟熱度一方面剛好能維持企業的流動性，另一方面還可提醒公司此時應避免過度舉債。

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