財政特效藥難救巴西經濟，GDP連五季衰退

MoneyDJ新聞 2016-06-02記者 陳瑞哲 報導

巴西貨幣政策操作失敗，導致通膨失控，現在想靠財政政策刺激經濟成長同樣遭遇挫折。官方數據顯示，巴西第一季GDP萎縮0.3%，儘管下滑幅度低於經濟學家預估的0.8%，但還是寫下連續五季衰退紀錄。

巴西過去一年來，每季GDP均以1-2%的速度向下沈淪，此前經濟學家原預估今年第一季將持續萎縮0.8%，最後結果之所以比預期好的原因只有一個，那就是巴西政府不顧赤字膨脹，支出較前期增加1.1%。

不過與貨幣刺激手段類似，財政政策也只有短期效果，若下半年政府收緊荷包，巴西經濟恐被打回原形，凱投宏觀（Capital Economics）新興市場首席經濟學家Neil Shearing如此表示。（Barrons.com）

進一步分析GDP的組成更可凸顯巴西經濟上的弱點，其中最關鍵的個人消費支出較前期大幅萎縮1.7個百分點，同樣是連續五季衰退，期間累計減幅來到9%。由於巴西勞動市場惡化、信貸條件持續緊縮，消費短期內好轉的機率並不高。

另外，投資同期間季減2.7%，雖然較前期季減4.8%輕微，但已足以削去當季GDP近0.5個百分點。

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