停牌新規出爐 分析師：復牌肯定補跌 A股短期調整逃不掉

中國證交所上周五公布限制上市公司停牌相關規定，被視作可提高 A 股 6 月被納入MSCI 全球基準指數機率，但分析師警告，先前在高點停牌的股票日後復牌後勢必補跌，代表 A 股短期內必然面臨一波調整。

去年股災期間，許多上市公司為躲避股價暴跌紛紛公告停牌，形成 A 股近半數上市公司停牌的壯觀場面，嚴重影響市場流動性，更反映出中國股市的監管缺失，今年3月 MSCI 更對 A 股自願停牌制度提出質疑。

為提高今年 6 月 A 股納入MSCI新興指數的機會，中國監管單位今年來進行一連串改革。上周五上海與深圳兩大證交所更宣布，要求籌劃非公開發行的股票停牌不超過1個月；籌劃重大資產重組個股停牌時間不超過3個月。

有專家指出，這項規定說明監管單位有意讓市場更國際化，迎接更多流動性資金，也可以提高A股被納入 MSCI 新興指數的機率。路透社報導，分析師指出之前長期停牌的上市公司復牌後肯定補跌，短期對市場將帶來一定程度的負面壓力。

原因在於，這些個股先前多半是在高價停牌，如今 A 股早已歷經大幅修正，這些股票復牌後勢必面臨調整，將對 A 股帶來不小壓力。

開源證券分析師田渭東指出，A 股短期會有一定波動，例如中國最大住宅開發商萬科(000002-CN) 這種大型個股，當初停牌時間皆處高位。但資金仍有意願入市收購這些優質企業，反倒目前任意停牌才是限制資金入場。

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