第一上海：陰乾格局未改 中短期弱勢仍在

5月24日，港股大盤繼續低位震動的走勢，縮量的狀態未能改觀，總體上市場仍處於『陰乾』格局發展，空頭依然是市況的主導。目前，在恆指未能升穿20150至20350阻力區之前，估計大盤仍將處於中短期弱勢，要提防恆指仍有跌穿近期低點19595再度破底的可能。操作上，建議要繼續提高風險管理的級別，保持謹慎態度，可以預留多一些現金，耐心等候觀察。

恆指昨日表現反覆震動，盤中曾一度下跌96點低見19713，但是權重指標股騰訊（00700）繼續獨力撐市，加上澳門博彩股如銀河娛樂(25.65, 0.65, 2.60%)（00027）和金沙中國（01928）表現突出，推動大盤在收市前轉跌為升。然而，一些指數成份股已率先的再度破底創近期新低，盤面總體弱勢未可扭轉。恆指收盤報19830，上升21點或0.1%，國指收盤報8307，下跌2點或0.02%。另外，港股主板成交量有447億多元，仍處年內的最少日成交量水平，而沽空金額有62.1億元，沽空比例13.89%。至於升跌股數比例是585：799，日內漲幅超過10%的股票有13只，日內跌幅超過10%的股票有6隻。

盤面上，一些指數成份股，包括有新鴻基地產（00016）、康師傅（00322）、中石化（00386）、港交所（00388）、中石油（00857）、恆安國際（01044）、中國平安（02318）、以及招行（03968）等等，股價已率先的偷步向下破底創近期新低。而其中，華能國電(5.12, -0.04, -0.78%)（00902）和聯想（00992）更是再創出52周新低，昨日分別下跌0.76%至5.16元和下跌0.41%至4.86元收盤。另外，四大權重指數股方面，騰訊（00700）仍能保持相對穩定的狀態，股價仍企於10日、20日和50日線之上，圖表支持位在157元。但是，匯控（00005）、中移動（00941）、以及友邦保險（01299），其股價都已回落至50日線以下，正處於中短期弱勢格局發展。

在美國加息陰影的重新籠罩下，相信環球股市未可擺脫調整格局，仍將處於弱勢發展。而港股在超跌後、亦未能展開有效反彈，恆指仍受制於20150至20350的反彈阻力區以下，說明了空頭依然是目前市況的主導。空頭未撤、多頭不積極，令到港股出現了陰跌狀態，而正如我們近來指出，在恆指超跌後仍彈不起來的考慮下，相信後市走勢仍有繼續向下尋底的傾向，而最終可能要通過恐慌拋售、來給潛在沽壓釋放後，港股才可望找到確實的階段性底部。因此，在操作上建議要繼續提高風險管理的級別，預留多一些現金，耐心謹慎等候觀察。