梁育詩：誰牽着誰的鼻子走?

過去，聯儲局一直為人所詬病的是被市場牽着鼻子走，當金融市場動盪之時，聯儲局通常以市場恐慌為由推遲加息步步伐，但這一次，聯儲局率先走在金融市場前方，除了由官員續唱加息之外，還在會議紀要顯示鷹派加息訊號，目的在於重新掌握和控制市場預期，以此來重塑聯儲局的信望。雖然聯邦基金利率期貨顯示，6月加息的可能性仍然低於50%，但是局方的措詞令市場措手不及，皆因市場尚未完全反映局方的態度轉變。如今無論6月或7月加息，控制權在聯儲局，而金融市場在失動主動權後，將面臨一場動盪，首當其沖的是新興市場，將出現走資潮，資金外流，同時導致新興市場貨幣大幅波動。

這一次，終於輪到聯儲局充當主角，發放突如其來的鷹派訊號，牽着市場的鼻子走，金融市場未來一段時間出現震盪：股市顯着下挫，油價和人民幣又上演年初時雙雙拍下局面，商品貨幣將遭受空頭沽壓。不過，市場對於聯儲局能否6月加息，仍然半信半疑，主要是從現在到6月的時間短暫，國際政治形勢尚未明朗，且美國經濟數據只是略有起色，而金融市場又要面對新一輪的波動，聯儲局可能又要受到市場的影響而推後息時間表。而紐約聯儲主席杜德利提到，夏天加息是合適的，這個『夏天』可圈可點，由此來看，聯儲局提前釋放信號，令到金融市場提早准備，7月可能是合適的加息時點。

今年以來，黃金、白銀上升近20%，主要是由於美國經濟數據疲軟、美聯儲加息預期降溫、黃金ETF持續流入。但由於此前金價大幅上漲，令到亞洲實物黃金的需求出現下滑。在第一季度，全球黃金需求同比下跌24%至781噸，為7年來最低。其中，中國第一季度黃金消費僅為318.28噸，同比減少3.9%，這令黃金的升勢受阻，呈現回吐壓力。黃金在5月觸及1300美元之後，形成射擊之星，呈現沖高回落型態，陷入技術性回調，從技術指標來看，黃金呈現整固形態，在中軸線1250整固，關鍵在於能否守穩1245，反彈阻力在1270美元。