一年人民幣兌日元貶值24%

和訊外匯消息 自2015年6月中旬，人民幣兌日元中間價漲至1994年8月31日以來歷史最高值4.9085之後，人民幣兌日元中間價一路走低，迄今為止跌幅一度達到24%至6.0917。不過，這依舊距離2011年9月8.3730的低點遙遠，當年人民幣兌美元升值幅度達到4.27%。

自去年6月起，日元兌美元於數年低位125.85一線展開慢慢升值之勢，5月3日該匯價觸及105.52，漲幅一度超過18%。日元一路走高，讓日本企業出口承壓。索尼、松下、豐田、尼桑，日本許多企業出口減少。即使日本央行推出負利率後也無法阻擋日元的升值趨勢。最新的財報顯示，豐田汽車預計匯率變動將帶來超9000億日元(約合540億元人民幣)的利潤縮水。

據日本經濟新聞測算，當日元兌美元維持在110水平時，日本七大汽車的利潤將縮水8000億日元。比如出口占八成的馬自達，由於日元升值的原因，預計利潤縮水810億日元。日本三菱電機的管理層松山彰對日本經濟新聞表示，如果日元沒有出現升值的話，這個財年還是能計劃實現利潤增長的。雖然，三菱電機的工廠的效率受益於其自動化，但日元升值預計將帶來14%左右的利潤縮水。

彭博社報道稱今年，日元的漲幅超越其他所有亞洲貨幣，並導致該國汽車生產商們的盈利預測紛紛低於分析師的預期。而隨着人民幣兌日元在本月跌至2014年以來最低水平，中國成為受益者。4月份，這個全球最大的出口國連續兩個月取得出口增長。

在美國銀行和匯豐控股看來，日元兌人民幣的升勢將會持續，因為中國央行在遏制本幣升值方面比日本央行更有優勢。日本的利率已經低於零，而中國的貸款利率在全球七大經濟體中依然最高。

「除非采取更加極端的做法，否則日本的貨幣政策已經殘廢了，」美國銀行駐新加坡的亞洲貨幣和利率策略聯席主管Claudio Piron表示。「中國甚至不需要動用量化寬松之類的非傳統政策或者像日本那樣的措施。」

在多年的低利率都未能重振日本經濟增長之後，黑田東彥在2013年4月宣布實施債券購買計劃，次年10月加大力度，並在今年1月實施了負利率。

雖然黑田東彥的早期舉措成功壓低日元匯率，直至去年6月，但隨後，在投資者擔心全球經濟增長疲軟、降低對美聯儲加息押注的情況下，日元開始升值。上個月，日本央行出人意料沒有加大刺激政策力度，導致日元取得6年來最大漲幅。

「美元強勁勢頭減弱，日本遭殃，」德意志銀行駐紐約的G-10外匯策略主管Alan Ruskin在研報中寫道。他預計，在人民幣從去年6月的22年高點下跌17%之後，跌勢將會持續。

日元走強開始打擊出口企業。在截至今年3月的六個月中，日本的出口每個月均下降，而中國4月份的出口額按人民幣計算增長了4.1%。兩國企業在國際市場是競爭對手。

日元兌人民幣最近開始回吐部分漲幅。在日本財務大臣表示日本政府在必要情況下可能出手干預以穩定匯市之後，日元匯率5月9日大跌。美國零售銷售和消費者信心的增長促進了投資者對美聯儲加息的預期，日元也因此下跌。