【蕭碧燕專欄】生技基金還可以買嗎？

生技產業多年一直是投資市場的常勝軍，但今年來生技基金出現相對疲弱的走勢，不僅漲勢告歇，生技產業的多頭是否已近尾聲？除了台灣生技產業被政治話題炒得沸沸揚揚之外，美國大選也牽制生技產業的發展，到底生技基金可不可以買?基金教母蕭碧燕強調，生技是有未來的產業，但也會有產業的循環，以定時定額來看，什麼時間點都可以買，不過要注意高檔減碼及停利點要低的兩大原則，才能有助自己度過微笑曲線。

蕭碧燕指出，生技基金在2014年以前大漲，走了很多年的多頭，但2015年出現回檔，如果以2014年的情況來看，漲那麼多之後，去年才介入的人是買在高點，但生技是一個循環的產業，過去可能是10年達到高峰，但現在生技循環的時間會縮短，在科技進步下，新藥研發的時間縮短，所以生技從高點下來後不會像過去可能等到地老天荒的那麼久。

也就是說，如果是在生技的底部，就不會有很痛苦的等待時間，如果是在高點就會等的很痛苦；蕭碧燕指出，這其實是產業型基金的特性，生技基金也是產業基金的一種，投資人要投資產業型基金，就必須要思考及了解產業型基金的特性，由於產業是會出現循環的，若是一般的股票型基金，基金經理人可以挑選目前夯的產業來投資，但某種產業型基金，基金經理人就會被侷限只能投資該產業了。

她進一步說明，以微笑曲線來看，如果從股票型基金高峰開始投資，微笑曲線可能2-3年，但如果是產業型基金，從高峰開始投的話，微笑曲線可能會面臨5-6年，所以，一般股市經理人什麼都可投，因為微笑時間縮短，但產業型基金如果是在高峰，微笑時間會很長，所以，蕭碧燕提醒，在不懂產業循環的情況下，不要隨便碰產業型基金，如果不懂產業的特性，買在高點下來時要等很長的時間可是人性的重大考驗。

蕭碧燕強調，投資產業型基金要了解是從高點投下來，還是從底部開始投，如果是從高點下來，要做好心理準備，要有很長的時間等待的準備，以生技產業來說，過去可能是10年一個高峰，現在或許縮短為5~7年，所以，回到定時定額的最基本概念，投在高點要減碼，要思考在須要面臨很多年等待時還要不要投?產業型或單一國家型基金最容易出現很久的等待時間。

蕭碧燕重申，定時定額投資任何時點都可以投，即使是高點還是可以投資，只要減碼扣自然容易度過等待期，至於投資金額的多少就要看個人容忍度，再來決定是投資3000元1個月、還是5000元1個月，同時也要決定停利點是10%還是20%。

蕭碧燕認為，生技業是有未來的產業，但也會有產業循環，所謂有未來的產業指的是下去會再上去叫「有未來」，現在碰到下來，定時定額投資可以，但等個2-3年很正常，她同時再度提醒，從愈高點起扣，停利點要先設低，停利點的設法以從起扣點來決定，以股市來說，7000點跟 9000點進場的停利點當然不一樣，定時定額也是同樣的道理。

蕭碧燕強調，定時定額投資中扣款類型不同，停利點不同；扣款金額不同，停利點也不同；起扣點不同，停利點更是不同，要如何決定，就要看個人的忍受度，要不要設高停利點，忍受波動及較長時間，還是設低停利點，但很快就可達到，個人的忍受度很重要。