華信投顧－今年GDP成長率保1困難

◆盤勢分析

如同我們之前提示，進入五月份後，市場最擔心的利空包括：1).五月繳稅旺季；往年五月份，都因為繳稅需求，使得資金動能減退，大盤也往往陷入弱勢格局。2).經濟景氣不振；尤其是準行政院長表示今年GDP成長率保1困難後，市場更是迷漫悲觀情緒。3).每隔8年的520魔咒；公元2000年的網路泡沫化，以及2008年的金融海嘯，幾乎都是從520當天開始正式起跌。使得投資人對於今年的520，抱持戒慎恐懼的心態，這種預期心理，也是大盤自4月28日起快速回檔的主要原因。尤其是近期，除了陸股外，全球主要股市，要不就出現做頭跡象，要不就已經做出頭部，外在環境的疲弱，對於市場心理，更是產生沉重壓力。事實上，自從上週四外資翻多為空後，市場又擔心外資的流出。除了上述因素外，今天又多了一項壓力，就是MSCI將於五月中旬調整權重，按照MSCI調整權重的模式，這一次，台灣恐怕仍然難逃再度遭到調降的命運，差別僅在於，大陸A股市是否被納入MSCI權重內，如果納入，台股受到排擠的程度將更嚴重。

綜觀內外環境，幾乎全是利空而不見利多，大盤連續收黑五天，也就不足為奇了。需要注意的是，今天收小黑十字線，按照今年以來大盤走勢慣性，除非今晚美股拉出長紅破壞頭部結構，否則明天台股留上影線收黑的可能性還是相當高的，這樣一來，短線反彈的時間，可能要拖到下週二附近了。但是我們認為，在520之前，大盤有效止跌的可能性微乎其微，也就是說，距離波段回檔滿足點的時間還早。

李永年 分析師

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