A股短期將維持存量博弈格局 投資者應謹慎

和訊網消息 5月2日微信公眾號「首席看市」發布銀河策略題為《成交量急劇萎縮，維持存量博弈格局》的文章。文章認為，短期而言，市場環境依然是存量博弈格局，債市剛兌打破將引發一系列違約風險，增量資金更加謹慎。股市交易量和換手率都急劇萎縮，市場情緒較為低迷，建議投資者持謹慎態度。

據和訊網了解，政治局會議罕見談股市，提振市場信心。4月29日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議強調，要保持股市健康發展，充分發揮市場機制調節作用，加強基礎制度建設，加強市場監管，保護投資者權益。

文章稱，中國宏觀數據顯示經濟復蘇，國內通脹仍舊溫和。中國4月份制造業PMI為50.1%，前值為50.2%，雖有所回落，但連續第二個月位於擴張區間內。目前國內溫和通脹，制造業和投資均有所好轉，資本外流現象減弱，外貿出口逐漸恢復，整體經濟形勢穩步向好。同時，3月工業企業利潤大幅向好。中國經濟復蘇強勁，打消市場對於短期內經濟硬着陸的疑慮。

文章指出，中國債券市場遭遇信任危機，期貨市場異常波動。部分債券暫停交易以及提前贖回，實質上形成了違約，加之企業具有國企背景，剛性兌付被打破加劇了市場恐慌，信用利差急劇擴大。受中國經濟復蘇的影響，大宗商品需求回暖，但期貨市場價格和交易量異常波動，螺紋鋼一天的交易量超出去年的產量。充足的流動性使得資金盲目跟風，期貨市場的異常火爆也分離了股市資金，股市交易量急劇萎縮。

另外，文章分析稱，美聯儲暫不加息，日央行按兵不動。外部情況來看，美國一季度GDP不及市場預期，經濟復蘇腳步放緩，減緩了美聯儲加息的壓力。美聯儲4月會議決議暫不加息,維持聯邦基金利率區間為0.25-0.5%，符合市場預期。弱外需和強美元影響凈出口,拖累經濟增長。受美元暫時走弱影響，金價出現大幅上漲。日本3月份核心CPI創3年來最大跌幅，通縮問題嚴重，市場預期日本央行采取降息等寬松手段，隨後日本央行的決定與市場預期相悖，維持利率不變，日經225指數暴跌1000點，引發市場恐慌，歐股受此影響也齊齊下跌。外圍環境更加復雜多變，風險偏好降低。

綜合各種因素，短期而言，市場環境依然是存量博弈格局，債市剛兌打破將引發一系列違約風險，增量資金更加謹慎。股市交易量和換手率都急劇萎縮，市場情緒較為低迷，建議投資者持謹慎態度。