興全基金吳聖濤：判斷A股市場大反轉還為時尚早

近日，興業全球(340006,基金吧)基金吳聖濤表示，從宏觀基本面來看，整個經濟數據的企穩，以及企業的盈利數據來看，比2015年好很多，因此不太可能再出現像去年那樣的極度悲觀的預期，但是到牛市的條件可能還不具備。經濟基本面只是復蘇階段，還沒有出現新的產業能夠帶動整個經濟的發展，必須出現一個新興產業，或者某個產業能夠帶動整個GDP，比如以前的房地產，大的支柱作用帶動整個經濟的騰飛，經濟起飛二級市場就不會差。短期內市場溫和復蘇，未來經濟數據、政策面以及資金面配合，信心恢復，經濟才可能會出現新的繁榮，目前過早做繁榮的判斷太過於樂觀。

談及市場的反彈，吳聖濤認為，核心還是經濟基本面，如果未來連續幾個季度數據明顯出現回升，同時經濟結構在轉型，不再單純依靠固定資產拉動，而是第三產業、新興產業在發展，帶動經濟的起飛，市場信心將會迅速恢復，有可能會反轉。事實上中國的資金面一直比較樂觀，近幾年的M2一直維持高速增長，但是這些資金一直游離在市場之外，原因就是基本面沒有發生大的變化，當經濟結構發生顯著的改善，市場的信心便會恢復，資金便回到二級市場。目前是一個震盪的市場，短期內上行的狀態。

「自上而下來看，選擇行業比較傾向於醫療服務、新興產業，投資於這些受益於醫保改革和人口老齡化這樣背景下的產業；自下而上的選擇需要老老實實做上市公司調研，就中國而言，在這麼大的經濟體量下，很多上市公司受經濟周期的影響並沒有大家想象的那麼顯著。即使經濟不在特別好的時候，還有很多公司可以維持一個比GDP高一點的指數。三五年內能夠維持20%的利潤增速 ，這類企業就值得去長期投資。」吳聖濤說。

針對熱炒的殼資源，吳聖濤有自己的看法。他認為，中國一直存在這樣的事實，但是並不代表合理。即使現在合理也不代表其長期合理。時間會檢驗，也許過兩三年，注冊制在中國新三板已經實現了，只是在A股市場主板、創業板上還沒有實現，但是兩三年之後還是會實現，因為這是推動整個市場健康發展的必經之路。