聰明遊日本／日圓漲漲漲安倍政府的下一步？

記者林家伊／專題報導

近日日圓不斷升值，來到110日圓兌換1美元，曾經一度緩解日本經濟困境的「安倍經濟學」也不斷被質疑是否已失效，並好奇面對不斷上漲的日圓走勢，安倍政府會如何出招。

所謂「安倍經濟學」，是指日本內閣總理大臣安倍晉三，為了紓解日本多年的經濟困局，企圖以貨幣貶值，增加出口獲利，提升日本產品在國際間的競爭力。而其中最主要的三個方針也被安倍晉三稱為「三支箭」，分別是第一支箭：「大膽的金融政策」、第二支箭：「機動的財政政策」和第三支箭：「喚起民間投資的成長策略」。

安倍的三支箭政策一開始的確有讓日本經濟稍微好轉，不過出現的效果卻相當短暫，最後不僅沒有如預期般使得企業為員工加薪，民眾也仍抓緊荷包，對消費十分保守。而在日本國內經濟狀況還未完全得到改善的情況下，美國聯準會（Fed）又宣布將暫緩升息，且將升息次數從原先的四次縮減成兩次，再加上國際油價下跌，世界經濟不穩定等外在因素，使得各國投資客將目標，轉成相對穩定的日圓，使得日圓被動升值。

日圓因為屬於國際貨幣，且又長期實行低利率政策，因此一直以來都是投資客選擇避險貨幣時的首要目標。而安倍晉三又在接受華爾街日報專訪時表示：「我認為我們不應任意干預貨幣市場。」這一番言論雖然可能是在向各國首領喊話，卻被解讀為對介入貨幣市場持有消極的應對態度，因此更讓國內外投資客爭相購買日幣，大量避險資金的流入也因此導致日幣狂漲。

而面對這一波日圓的漲勢，日本政府無法直接干預的原因，除了是擔心與首相安倍所發表的言論相牴觸，一方面也是因為在今年二月舉行的G20上海會議中，日本和其他各國曾達成共識，減少依賴貨幣政策，避免各國間的競爭性貨幣貶值。

另外，也有學者認為，日本政府不敢輕舉妄動的原因，可能是為了不要惹怒主張自由市場經濟的歐美大國，因此想要等到5月在G7高峰會上，與美國與歐洲都達到共識後再行動。

不過高盛集團則依據過往事例分析，日本銀行(央行)近日可能會採取擴大資產購買的手段，來拯救不斷升值的日圓；而瑞士銀行（UBS）台北分行財富管理部副總裁也預測日本銀行(央行)本周可能會在祭出負利率手段後，再釋出寬鬆政策，企圖阻止日圓繼續升值。

而日本政府最終將採取何種應對措施，也將在27、28兩日，日本銀行(央行)召開完決策會議後揭曉。

▲安倍經濟學的三支箭方針被外界認為已經失效。（圖／翻攝自nippon_hk推特）

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