美科技股吐悶氣 啟動旺季效應+低基期雙引擎

隨著假期銷售旺季來臨，科技股熬出頭，那斯達克指數13年來首次衝破4,000點大關，累計今年來漲幅超過35%，投顧表示，從S&P 500科技類股預估本益比的14.6倍看來，遠低於長期平均16.3，科技股被低估了，在旺季效應、股價低廉、多元題材等利多帶動下，預期未來本益比和獲利都仍有擴張空間，其中以行動裝置相關產業為首選。

Gartner公布2014年將對大多數企業產生策略性意義的十大技術與趨勢，報告顯示行動裝置多樣化居首，而行動App、萬物聯網、混合雲及個人雲亦是明年重點發展項目，意味行動裝置、雲端運算、網路相關類股已成為科技產業的亮點，馬特．摩伯格認為，行動裝置的普及化將對其他科技次產業產生漣漪效果，行動商務、社群網站、儲存系統、半導體及網通等相關受惠股後市看好，是目前的佈局主軸。

富蘭克林高科技基金經理人馬特．摩伯格表示，金融海嘯以來假期銷售旺季科技股表現，統計11月至次年1月，那斯達克指數、美銀美林科技100指數及費城半導體指數漲幅分達6%、7.9%和10.8%，在假期採購旺季期間，科技股有機會上演旺季行情，此外，在科技產業在旺季效應、股價低廉、多元題材等利多帶動下，預期未來本益比和獲利都仍有擴張空間。

富蘭克林證券投顧指出，著眼經濟維持溫和復甦、資金寬鬆及企業股票回購與股利發放提升等利多，美股中長期展望樂觀，而評價面低廉及長期成長潛力佳的科技股尤具吸引力，史坦普500科技類股預估本益比為14.6倍、仍遠低於長期平均的16.3倍，且美國科技業長期成長率達14.7%、位居史坦普500指數十大類股第二。

根據最新公布的經濟數據顯示，美歐製造業同步擴張，受惠於飛機需求大增，美國9月工廠訂單較上月成長1.7%，紐約市地區10月企業景氣指數由9月53.6勁升為59.3，指數高於50即代表景氣擴張，顯然美國由於其國內經濟推動，而已開始呈現穩健的經濟復甦。隨著國內生產總值開始緩慢回升，企業的成長也開始恢復至平均水平之上，預料由於市場信心帶動資本支出的上升，科技公司將因此受惠並進而改善獲利。

亨德森遠見全球科技基金經理人Stuart O"Gorman表示，科技股中確實有不少具長期增長潛力卻被忽略的公司，這些公司有望提供長期強勁回報看好的類股包括電子商務、在線廣告、數據增長、連線及無紙化支付等。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，科技股持有的現金部位佔整體美國企業手中持有的1.5兆美元約35%的水準，且十大產業中僅科技產業現金部位大於負債，財務體質相當穩健。

史肯達利分析，科技股股利成長動能強勁，預估科技股的股利成長今明兩年會有四成與二成以上的成長，遠高於整體美股約10%的水準；而且科技產業併購活動升溫，美國第三季科技產業併購交易數量及成交總額分別較前季增長97%及100%，現金充沛且體質健全的科技產業，在股票回購與股利均具成長空間，而併購熱度延續亦將增添科技股漲升動能。