現貨市場再現小漲 連塑多單繼續持有

　　行情回顧

　　今日塑料現貨價格變化不大，整體以穩為主，中油華南再現11月5、6、7日先調低再調漲的情況，貼水的塑料期貨表現中規中矩，整體以穩為主。此前下游對原料價格有一定的抵觸情緒，但從現貨企穩的角度講，傾向於認為這種抵觸情緒已有所改善，后期現貨價格的動向將引領行情的走勢。

　　主力合約L1405開於10875，盤中走勢平穩，最高至10925，最低至10865，並以10900報收，交易量減少10.8萬手至33.7萬手，持倉量減少1.1萬手至23.1萬手。

　　1401合約越往后，大的供需矛盾逐漸變小，個人不建議客戶再進新多，原有的多單倒是可以繼續拿，移動止盈，條件照舊。1405的多與空俺找不到特別強烈的邏輯，如果說明年的MTO再度掉鏈子的話，那么早前的歷史會重演，但目前仍無法判斷。

　　現貨價格表現一般，1401多單持有，並隨時以現貨價格松動作為平多單的動重要條件。暫不建議操作1405。

　　宏觀經濟方面

　　中國方面，新華社11月20日報導引述中國國家主席習近平稱，中歐雙方要擴大貿易和投資合作，推進投資協定談判，反對各種形式的保護主義，希望歐方為中國企業赴歐開展經貿合作創造良好環境。報導並引述范龍佩和巴羅佐稱，中國保持發展勢頭，對歐洲很重要；希望早日完成投資協定談判。

　　美國方面，美國一位高官11月20日稱，對於六大國而言，盡管仍有可能與伊朗在本周日內瓦談判中達成初步核協議，但會“很難”；達成限制伊朗核項目的初步協議后，絕大部分針對伊朗的制裁仍將繼續，而且美國還會“大力”實施制裁。

　　日本方面，日本央行11月21日公布利率決議，承諾以每年60-70萬億日元的規模繼續擴大基礎貨幣，並維持隔夜無擔保拆息利率在0-0.1%不變。維持政策不變是一致通過的結果。日本央行還維持經濟評估不變，稱日本經濟正溫和復甦。關注日本央行行長黑田東彥新聞發布會。

　　歐元區方面，法國和意大利11月20日一份檔案顯示，法意兩國呼吁在歐洲議會2014年5月份選舉之后，就歐元集團設定一名專職主席；法意兩國同意，在歐洲議會2014年5月份選舉之后，應當結束財政緊縮政策，並為經濟增長立法。

　　塑料現貨方面

　　今日午前PE市場報價大穩小動，華東地區部分線性走高50元/噸左右。LLDPE期貨震盪走高，部分石化價格調漲，市場反應一般，商家繼續隨行就市出貨為主。下游需求改善不大，隨用隨拿為主，實盤成交阻力仍大。

　　目前華北LLDPE報價在11750-12000（0）元/噸，華東LLDPE報價在11850-12000（+25）元/噸，華南LLDPE報價在12250-12400（0）元/噸。

　　塑料上游產業鏈方面

　　周三國際油價盤中動盪。在對美國原油庫存繼續增長的預期中，早盤國際油價下跌。然而美國原油庫存增幅遠低於預期，且餾分油庫存驟然大幅度下降，庫存數據公布后國際油價攀升。隨后美聯儲有官員稱，未來數月開始減少購債，西得克薩斯輕質原油期貨應聲回跌。然而美國有官員稱有關伊朗核問題達成協議相當困難，布倫特原油期貨繼續上漲。

　　上一交易日（11月20日）紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2013年12月期貨結算價每桶93.33美元，比前一交易日下跌0.01美元，交易區間92.73-93.93美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2014年1月期貨結算價每桶108.06美元，比前一交易日上漲1.14美元，交易區間106.51-108.38美元。

　　總結及預測

　　從供需角度上看，目前上游石化庫存無壓力，貿易商及下游的原料庫存也處在偏低的位置，從目前看對后市依舊維持緊平衡的觀點，目前仍可多單持有。

　　現貨方面，現貨價格松動是1401多單的平倉信號。

　　關注點：現貨何時松動、福煉復產時間、下游對現貨的抵觸情緒（現貨出廠價與市場價的變化）。

　　明日操作：今日現貨價格變動不大，以穩為主，1401的多單繼續持有，若后期現貨價格有松動跡象，則可作為多單暫時止盈的信號。不建議再進新多。暫不對塑料1405合約給出建議。