歐義銳榮:歐企業財報公布，英、德、荷 表現最佳

金融、非必需消費獲利上調，可望推動歐股上攻

第三季歐洲企業財報已接近尾聲，根據路透統計，歐洲整體企業息稅前獲利超過分析師預期1.3%，主要工業核心國家以荷蘭表現最佳，德國、英國企業獲利也超越預期4%以上，僅法國、西班牙、葡萄牙企業獲利低於分析師預期。

以企業獲利成長類別來看，第三季成長幅度最大的為景氣循環類股:包含科技、非必要消費、金融、工業等，但原物料類股獲利則因需求未增加而呈現衰退。歐義銳榮歐洲小型股基金經理人Mirco Portolani表示，歐洲主要核心國家英國、德國的金融、工業等景氣循環產業，有望受惠於景氣回溫，後勢表現值得期待。

歐義銳榮歐洲小型股基金經理人Mirco Portolani表示，歐元區第三季企業獲利持續公佈中，歐元區企業獲利負成長的時代可望於第三季結束，第四季成長預估值可望翻正為6.1%，預估2014年有望達10.5%左右。值得注意的是，預估歐元區金融類股、非必需消費類股獲利成長調升幅度將最大，歐洲經濟數據持續捎來好消息，國家財政問題也慢慢消退，金融體系逐漸回復正常化，消費者與企業信心回籠將使得接下來歐洲企業的獲利成長走出疲弱趨於正向。預估最遲2014年第一季底第二季初，會有越來越多歐洲企業獲利報喜。

10月歐元區消費者物價指數(CPI)公布實際數字0.7%，遠遠低於市場估值1.1%左右，也遠低於歐洲央行的2%通膨目標，歐央行上週四宣布降息25bps，延長無限量流動資金供應至2015年中，目的是為了維持經濟持續保持穩定增長。歐義銳榮歐洲小型股基金經理人Mirco Portolani表示，歐洲央行降息消息刺激歐洲股市從五年高位再攀升，雖歐股短線可能遭遇獲利了結賣壓，但應視為股票市場的正常波動。

PFR資金流向統計(截至2013/11/06)，國際資金持續青睞歐洲股市，不同於美股、新興股遭資金調節修正，歐股連19周吸金，創下11年來最長資金連續流入記錄，且連四周單周淨流入突破20億美元，顯示國際資金回補歐股動能強勁。目前歐洲股市(不含英國)較美國股市股價/淨值比折價約35%，較過去30年長期平均水準12%仍有一段空間，顯示歐股評價仍有向上調升潛力。

歐義銳榮歐洲小型股基金經理人Mirco Portolani表示，歐股十月份來漲幅為成熟國家中表現最強，尤其歐小型股今年以來(至11月/4號)累計漲幅高達28%，漲幅比其他區域小型股表現都強勁。歐洲小型股主要著重在於內需產業，持續受惠歐洲經濟復甦且未完全反應景氣復甦利多，投資人如看好歐洲景氣循環股補漲浪潮，可以多加注意中小型股投資機會。

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