Fed的預測 投資人最好加以忽略

提到Fed的預測,投資人還是不要加以理會較好。

聯準會(Fed)會發布成長,通貨膨脹與失業率的預測。投資人自然會認為,這些預測對總體經濟分析,當會有所助益,但實際上,這些預測只會增添困擾。這其中有二個理由:第一,Fed並不擅長預測。第二,它的預測似乎並不會大幅影響它的政策決議。

Fed有二項法定任務,即維持通貨膨脹於或約2%,及維持失業率於自然水平。自然水平即是,符合影響經濟的長期結構性因素的失業率。但儘管Fed預測失業率高於目標水準,通貨膨脹則低於目標水準,但它卻並不會調整自己的政策。多年來,該預測一直都未符合目標。

投資人應將焦點置於實際的行動,與FOMC會後聲明。

顯然,總體經濟分析應具有前瞻性,但想要根據Fed的預測,預期政策改變 ,一直都是失敗的策略。

焦點應放在Fed注意的真實變動因素,並注意FOMC委員的聲明。

例如,Fed近來多次強調勞工參與率下降。這項數據下降,促使伯南克說,失業率已不再像以往周期,已不再是勞工市場情況的可信賴指標。

美國目前的失業率為7.3%,Fed目前的目標是6.5%。由伯南克的談話可合理推論Fed可能降低該目標至6.5%之下,或停止提供目標失業率。這些行動將屬鴿派,對美國股市將屬利多。

如果根據Fed的預測進行分析,則很可能會錯過這項明顯的可能性。


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