紫光集團接連併購晶片企業后續動作受關注

□本報記者 傅嘉

11月11日，紫光集團與迪科共同宣佈，紫光集團將以現金方式收購迪科的全部流通股份，最終收購價格為每股美國存托股份18.5美元，收購總價約9.1億美元，雙方已在當天正式簽署併購協議。在前期剛剛完成對展訊通信的收購后，紫光再度祭出大手筆。

業內人士表示，這兩家公司都是大陸晶片行業的翹楚，市場對紫光的后續動作充滿期待。在前期收購展訊之時，市場就將其解讀為“海外高科技優質資的回歸”。通過這兩筆收購，紫光旗下集團將擁有兩家國內晶片設計行業的第一梯隊企業，晶片業的新一輪大整合來臨。

紫光再度出手

紫光集團10月25日向迪科發出現金收購邀約，建議收購價為每美國存托股份18美元，收購總價約9億美元。

這是紫光近期公佈的第二筆大收購。今年6月20日，紫光向展訊通信發出現金收購邀約，建議收購價為每股美國存托股份28.5美元，收購總價約14.8億美元。7月下旬，紫光與展訊方面宣佈最終收購價格為每股美國存托股份31美元，收購總價約18億美元。

兩筆巨額收購引發市場巨大的關注。消息一經公佈，展訊和迪科的股價均跳空高開。

值得注意的是，並不只是紫光一家相中了迪科。今年9月，隸屬於上海浦東新區政府的浦東科投曾向迪科發出現金收購要約，收購價格為每股15.5美元。

11月11日晚間，紫光集團在其官網上發布消息，稱與迪科正式簽署了併購協議，從成交價格上來看，每股最終的成交價格比原先多出0.5美元。

后續動作受關注

上述晶片公司高管指出，若最終紫光拿下這兩家公司，將對晶片行業生重大影響。

展訊和迪科都是大陸晶片設計行業的翹楚，也是直接的競爭對手，但兩家公司在業務佈局上各有所側重。上述高管表示，早年展訊和迪科是上下游關係，展訊在基帶晶片方面比較領先，迪科則做外圍晶片多一些。此前，展訊曾經想收購迪科，但最終沒有成行。之后，展訊開始向下游業務拓展，迪科則逆向而動佈局上游業務。目前來看，展訊仍是內地首屈一指的基帶晶片設計企業，迪科則在業務佈局上比較全面，在基帶晶片、砷化鎵功率放大器晶片、WIFI、藍芽和FM等連接器晶片均有品。

該高管表示，紫光集團之前几乎沒有晶片設計業務，若成功收購這兩家公司，則將一躍成為大陸晶片設計龍頭。展訊和迪科在智能終端晶片方面雖然與高通、聯發科無法匹敵，但在大陸中低端智能終端領域具有相當大的市場份額，一定程度上將左右業未來的發展。

財務數據顯示，這兩家公司的業績相當不錯。受益於國智能終端爆發，Q2財季凈利潤為3480萬美元，同比增長66.2%。迪科Q2營收為1.1億美元，同比增長16.9%。均超市場預期。

由於展訊和迪科均在納斯達克上市，收購完成之后，兩家公司均將退市，市場對紫光集團的后續運作也充滿期待。一位市場人士表示，在前期紫光收購展訊之時，市場已經解讀為“海外高科技優質資回歸”。紫光集團一向精於資本運作，后期或將這兩塊優質資推向國內資本市場。“在A股市場，目前晶片設計公司非常稀缺，而展訊和迪科在全球均有一定話語權，市場也在關注紫光方面后續怎麼運作這兩塊資。”

此外市場傳言，由於紫光系和同方系同屬於清華控股，展訊和迪科未來不排除在清華系內部進行整合。晶片設計屬於微電子行業，同方微電子是同方國芯的全資子公司，同方國芯在智能終端也有一定業務佈局，不排除后期將吸納這塊業務。對此，同方國芯負責人向中國證券報記者表示，公司方面並不知道此事。