廣西開榨 鄭糖上下兩難

　　行情回顧

　　上周五鄭糖1405合約開於5169點，寬幅震盪中逐漸走低，最高5175點，最低5154點，成交142636手，持倉277170手，下跌了0.15%，收於5158點。

　　ICE原糖期貨周五在震盪交投中小幅上升，主力3月原糖期貨收高0.04美分，漲幅0.2%，報收每磅18.08美分，略高於周四觸及的五周低點17.93美分。倫敦LIFFE 12月白糖期貨小跌1.5美元，跌幅0.03%，報收每噸473.6美元。

　　國際市場

　　機構觀點：德國統計分析機構F.O.Licht估計2013/14年度全球食糖供應過剩量將達440萬噸。盡管預估數據低於上一年度的840萬噸，但仍對當前國際糖價的運行產生一定壓力。估計2013/14年度全球糖產量將達1.82億噸，低於上一年度的1.834億噸。印度：由於甘蔗種植面積的增加，估計將於11月中旬開始的2013/14年度印度西北部地區的旁遮普省糖產量將較上一年度的43萬噸增長14%，達到49萬噸。今年旁遮普省甘蔗種植面積達9.6萬公頃，高於去年的8.3萬公頃，同比增長16%。據預測，估計該省將產蔗670萬噸，其中540萬噸供應糖廠，2012/13年度該省供應糖廠的甘蔗數量為474萬噸。目前，該省有16家煉糖廠，其中9家是合營糖廠，日產能為15766噸，7家是私營糖廠，日產能為34000噸，合計產能為49766噸。

　　現貨市場

　　周日主產區各地現貨報價有所變動，成交一般。具體情況如下：

　　柳州：中間商糖源少，暫無報價。南寧：中間商新糖報價5480元/噸，報價較陳糖上調70元/噸，成交一般。云南：昆明中間商報價5270元/噸，制糖集團報價5250元/噸。烏魯木齊：優級白砂糖中間商報價5250-5270元/噸，最高價格小幅下調10元/噸。成交一般。

　　操作建議

　　ICE原糖圍繞成本線窄幅整理，國內最大的食糖主產區廣西即將大規模集中開榨，市場壓力逐漸顯現，且隨著食糖生產成本的調低，鄭糖的底部成本支撐也將隨之調低。當前市場各方在等待甘蔗收購價及直補政策的落實，操作上，鄭糖SR1405合約5100-5250區間交易為主。