強心針？歐央行意外降息 能否改善歐洲經濟體質

歐洲央行(ECB)昨(7)日宣佈降息1碼至歷史新低0.25%，且不排除進一步降息，大出市場意外。雖然如此舉動，有助於壓制歐元過強的漲勢，然而，若沒有其他的財政支援和配套措施，是否閃電降息會有後續影響，才是現在應該重視的問題。

《CNBC》報導，歐洲央行昨日意外宣布降息1碼至0.25%，並將邊際貸款利率(Emergency Lending Facility)調降0.25個百分點至0.75%，存款利率維持於0不變。歐元區10月通膨換算為年率僅達0.7%，遠低於歐洲央行2%的目標，顯示物價成下滑趨勢。歐洲央行總裁德拉吉也頻頻暗示將可能降息，然而市場原先預估歐洲央行應該到12月才會降息，故昨日的閃電降息，才會讓所有人都大吃一驚。

蘇里富國顧問公司(Wells Fargo Advisors)宏觀經濟分析師泰耶(Gary Thayer)指出，自從美國聯準會9月宣布將延後QE退場後，美元走勢便減弱，歐元轉強。歐元漲勢過強，導致通膨率降低。故，泰耶指出，歐洲央行降息是好的決定。

降息消息傳出後，歐元兌美元應聲下挫下挫1%至1歐元兌1.3367美元。歐股則是歡聲雷動，道瓊歐洲Stoxx 600指數上漲逾1%，觸及5年新高。

皮爾龐特證券公司（Pierpont Securities LLC）全球策略師辛奇（Robert Sinche）認為，歐元重挫，似乎是有些反應過度，他認為，昨日是歐洲央行降息以來的首個交易日，加上投資人心理影響，才會導致歐元過度重挫。辛奇表示，「歐元對美元至1.370至1.380歐元區間時，我們就建議賣出。我認為 ，歐元跌勢已經觸底，未來將不會繼續跌。」

雖然本次降息大出市場意外，但部份分析師仍指出，歐洲央行其實太晚才開始動作。10月歐元區通膨率為0.7%，但若分別看歐洲其他國家，就會發現情況更不樂觀，西班牙通膨率僅達0.1%。辛奇表示，以歐元區整體通膨率來看，很難看出其中的分歧，但若是分開來看，會發現情況比想像的還要嚴重。

歐洲動作太慢，讓歐元危機拖累經濟成長，野村證券分析師George Goncalves指出，若歐洲僅靠降息，卻不進行結構性的改革，最終再度陷入經濟衰退。所以這才是為什麼歐洲央行選擇加入寬鬆行列的原因。