塑料：現貨依舊維持堅挺格局 多單繼續謹慎持有

　　行情回顧

　　今日塑料現貨價格出現企穩上揚的跡象，貼水的塑料期貨傾向於認為有向現貨靠攏的需要。此前下游對原料價格有一定的抵觸情緒，但從現貨企穩的角度講，傾向於認為這種抵觸情緒已有所改善，后期現貨價格的動向將引領行情的走勢。

　　主力合約L1401開於11450，盤中走勢疲軟，最低11330，並以11395報收，交易量增加16.0萬手至57.3萬手，持倉量減少1780手至32.2萬手。

　　現貨價格出現繼續堅挺上漲的跡象，多單謹慎持有。武漢石化裝置得以正常開工；撫順石化乙烯單體已出爐，11月中旬左右可能出成品，中原石化傳裝置發生爆聚，后期情緒繼續關注。傾向於認為即使撫順開工也難以改變后期偏緊的格局，神華產LLDPE且無后續檢修計劃，四川石化年內或投產無望，后期需要繼續關注。多單需要關注現貨價格的動向。目前繼續謹慎持有。

　　宏觀經濟方面

　　中國方面，市場分析人士指出，化解產能嚴重過剩是中國推進產業結構調整的重點所在。中國銀監會主席尚福林稱，中國銀行(行情,問診)業要做好應對由此帶來的不良資產上升的工作。探索打包轉讓等市場化不良資產處置手段，多渠道化解產能嚴重過剩行業不良貸款，確保不積累新的風險。

　　美國方面，在美聯儲10月利率決議后，市場關於美聯儲年內縮減QE的預期再度被點燃。然而DJ FX Trader的外匯規則師Vincent Cignarella（華爾街日報美元指數的聯合創立者之一）卻表示，關於縮減刺激政策規模的討論可以告一段落了。美國聯邦儲備委員會（Fed）今年不會縮減購債規模了，明年可能也不會。

　　日本方面，外媒11月1日發布的調查顯示，日本第三季度國內生產總值（GDP）季率料增長0.4%，低於第二季度增幅。分析師認為，消費者支出和出口拖累了該國第三季經濟增長；而由於日本消費者可能會在明年消費稅提高前增加開支，第四季度經濟預期會快速反彈。

　　歐元區方面，歐洲央行執委、德國社民黨成員阿斯穆森11月1日在一家德國報紙上重申，他計劃完成作為歐洲央行執委的任期。而他與歐洲央行的合同將在2019年年底到期，這意味著有關他將出任德國財長的傳言不攻自破。許多人預計，德國下一屆財長仍由朔伊布勒連任。

　　塑料現貨方面

　　今日PE市場報價穩中略漲，華東及華南市場高壓部分走高100元/噸左右。LLDPE期貨震盪走軟，部分石化價格繼續上調，市場貨源延續偏緊，商家心態穩定，隨行就市出貨為主。下游需求延續平淡，謹慎觀望居多，實盤成交阻力大。

　　目前華北LLDPE報價在11750-12000（+25）元/噸，華東LLDPE報價在11900-12100（-25）元/噸，華南LLDPE報價在12150-12300（+25）元/噸。

　　塑料上游產業鏈方面

　　受中國制造業上升創18個月新高影響，周五亞洲交易時段國際油價上漲，布倫特原油期貨漲至每桶109美元上方。但是美國制造業增強提振美元匯率，抑制了以美元計價的商品期貨對投資者的吸引力，隨后歐美原油期貨繼續大跌，有關利比亞原油恢復生產的報導也打壓了市場氣氛。

　　上一交易日（11月1日）紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2013年12月期貨結算價每桶94.61美元，比前一交易日下跌1.77美元，交易區間94.36-96.65美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2013年12月期貨結算價每桶105.91美元，比前一交易日下跌2.93美元，交易區間105.78-109.41美元。

　　總結及預測

　　從供需角度上看，目前上游石化庫存無壓力，貿易商及下游的原料庫存也處在偏低的位置，從目前看對后市依舊維持緊平衡的觀點，但是短期內由於期貨現貨漲幅過快，技術面面臨一定的回調壓力，需要把握節奏。在目前現貨仍在上漲的情況下，貼水的期貨合約的多單仍可謹慎持有。

　　按計劃，現貨依舊維持穩定，按計劃多單繼續持有，出場條件依然是現貨價。

　　現貨方面，現貨價格是重要的信號，如果出現松動跡象，則可以考慮平多，並需要關注信號的持續性。

　　關注點：現貨何時再度松動、撫順石化在11月上旬順利復產后能否出產品、中原石化的最新進展，下游對現貨的抵觸情緒（現貨出廠價與市場價的變化）。

　　明日操作：今日現貨價格有繼續上漲跡象，多單繼續持有。並繼續以現貨價的松動作為平倉條件。