國人投資A股比重低，2015逢低進場

A股去年(2014)以超過50%的漲幅笑傲全球(詳附表，資料來源：Bloomberg，2014/12/31)，為亞太股市最閃亮的一顆星。但最新統計顯示，國內基金總規模約新台幣2.1兆元，其中投資A股的總規模僅639億元，顯示國人投資組合中持有A股的比重僅約3%(資料來源：投信投顧公會，2014/11/30)，比照中國股市佔全球股市市值比率7.64％，國人投資A股的比重明顯不足，2015年可把握逢低進場。

保德信中國品牌基金經理人楊國昌表示，去年11月21日中國降息後A股大漲27% (資料來源：Bloomberg，2014/12/31)，細觀察行業別可發現，包括非銀金融、建築、鋼鐵、銀行及交運等行業的漲幅均跑贏大盤，這些領漲行業群的共同特徵為低本益比、流動性好，資金進出的價格衝擊較小、持股集中度低及有基本面支撐等，其中券商股受益於降息降低融資成本和市場交易量大幅放大，建築受益於一路一帶的建設預期。

在政策利多頻傳、內資積極進場之下，使得陸股去年正式超越日股，躍居為全球市值第二大股市，為3年來首見。豐收過後，此時投資人最關心的，莫過於中國股市的多頭走勢能否延續。目前國人投資A股比重偏低，明顯錯失去年A股飆漲50%的漲幅列車，不過楊國昌認為，考量政策、評價、資金三大面向，A股2015年表現仍值得期待，即便錯失陸股先前反彈，仍有機會搭上主升段列車。

楊國昌表示，中國政府「穩增長、調結構」的論調從未改變，一方面積極推動產業升級，鼓勵科技、環保、文創等新經濟產業，另一方面又推出一連串改革及建設方案，以穩定整體經濟成長，突顯政府改革決心，相信中國政策的一貫性足以強化市場信心，繼續為今年的股市提供支撐。

此外，即使去年大漲50%，A股評價依然合理。目前MSCI世界指數本益比約17.58倍，滬深300指數本益比則約在15.65倍，仍具擴張空間(資料來源:Bloomberg, 2014/12/31。本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位)。而隨中國房價走軟、理財商品收益率下滑，內資已大舉回流股市，加上證監會正式表態爭取A股納入MSCI指數，內外資同步挹注下，陸股2015年續演資金行情的可能性極高。

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