上期所發佈套利管理辦法 引入非套期保值概念

為加強市場制度建設，提高市場運行效率，促進期貨市場功能發揮，上海期貨交易所正式發佈《上海期貨交易所套利交易管理辦法》。《辦法》引入了非套期保值的概念，將套利交易和投機交易合併歸為非套期保值交易，與套期保值交易相對應。

香港《文匯報》報導，此次上期所發佈的《辦法》在套利交易頭寸的審批上更具靈活性，客戶申請獲得的一般月份套利交易頭寸一直有效，無需重新申請。《辦法》規定，非套期保值交易頭寸按照各期貨合約在不同時期的限倉比例和持倉限額規定執行，非期貨公司會員或者客戶可以通過申請套利交易頭寸來擴大其非套期保值交易頭寸。

與此同時，上海期貨交易所發佈新修訂的《上海期貨交易所結算細則》，對單邊收取交易保證金的做法進行了規定。據了解，《細則》對單邊收取交易保證金的規定可簡稱為「單向大邊保證金制度」，即將投資者的同品種持倉視為一個投資組合，對同一客戶在同一會員處的同品種雙向持倉直接按照保證金金額較大的一邊收取交易保證金，會員交易保證金為其下全部客戶交易保證金之和。上期所表示，歷史數據測算證實，這一算法在風險可控的前提下可有效提高投資者的資金效率，平均降低雙向持倉者保證金20%以上。