豆油今日增倉下行 暫時觀望

　　行情回顧：豆油05合約今日弱勢震盪下行，5月合約延續昨日的調整，增倉下行，尾盤收於7176元/噸，跌幅1.1%。豆油5月合約成交84.8萬張，依舊活躍。持倉上，豆油05合約增倉2.8萬張，1月合約減倉2.4萬張，移倉較為穩定。

　　行情分析：

　　繼馬棕數據利多市場后，NOPA數據顯示美豆油庫存處於8年低位，對國際植物油脂價格未來的走勢恢復一定信心。但隔夜美豆優良率上調至57%，這將使市場對后期11月報告單產數據調整至42蒲/英畝以上的預期增強。豆油商業庫存仍在100萬噸上方，且后市有相對較大的豆油到港預期，商業庫存去庫存進程暫時依舊難以見效。國內現貨市場豆油成交節后略顯活躍，低位成交轉好，中間環節貿易商參與度提高。但是，國內油脂最大利空壓制，油脂的高庫存狀態依舊沒有改善，國際大豆平衡也轉向寬鬆。因此從預期格局上看，連豆油尚難以形成趨勢性牛市，短期繼續以震盪筑底看待，同時繼續關注四季度的備貨預期。

　　四級豆油價格局部下跌。天津四級7200元/噸，較昨日跌50元/噸，成交議價；山東四級集中出廠報價7170元/噸，較昨日持平，成交議價為主；江蘇四級7100元/噸，較昨日跌50元/噸，成交議價；廣東四級7050元/噸，較昨日穩定，成交議價；進口毛豆油報價在7100元/噸，跌50元/噸。國內現貨市場，成交近期連續放量，貿易商參與度提高，商業庫存下滑至100萬噸，關注四季度的豆油備貨需求。

　　油脂今日震盪下行，回吐前期漲幅，5月合約回補前期跳空缺口。后市豆油進口量增加，加之11月開始美豆將有節奏的集中到港，因此仍有一定庫存壓力，操作上建議已有短空繼續持有，5月合約下方第一支撐在7150元/噸，余者觀望。