穆迪：看好2016年全球航空業！估營利率可望上衝至10%

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國際信評機構穆迪 (Moody"s) 近期發表研究報告大力看好 2016 年的全球航空業，並對接下來的 12 至 18 個月持前景展望樂觀。

隨著目前國際油價已跌破每桶 30 美元的整數大關，穆迪指出，在國際油價低迷的推波助瀾之下，估計今年航空運輸市場的需求將出現大幅增加，全球航空業 2016 年的營業利益率將可望一舉上衝至 10%。

WTI 油價日線走勢圖 (近兩年以來)

而對於美國航空業，穆迪認為，美國航空業受惠美元走強、國內運輸市場需求面保持穩定的雙重助益，美國航空業的需求成長將保持穩定，而營收概況將會繼續保持在高檔水平。

穆迪副總裁 Jonathan Root 在報告中解釋道，全球航空業會出現需求增長，主要是受惠於國際油價下跌，進而造成人們的可支配所得相對提高，於是機票價格就相對變得更具有吸引力。

穆迪指出，尤其是來自中東、亞洲和拉丁美洲等地區的客運需求增長，估計將對 2016 年全球航空業的營業利益率幫助不小。

但穆迪亦在報告中強調，穆迪並不認為國際油價下跌是造成航空業 2016 年的營業利益率大增的「最主要原因」，只能說是部分成因。

因為國際航空業者目前已經廣泛在選擇權市場使用 Collar 選擇權策略和買權價差，來對國際油價的波動風險進行對沖，故油價下跌能為航空業帶來的利潤已經大幅地受到限制。