股指整固后反彈 后市仍將延續反彈態勢

　　期貨市場：

　　今日期指加權整固后繼續反彈，收光頭小陽線，成交量有所減少，持倉量略有增加（合約IF1310增倉2725手）。截至收盤，主力合約IF1309上漲35.6點，漲幅1.46%，成交量比前一日減少23.0萬手，持倉較前一日減少1298手。

　　現貨市場：

　　現貨指數滬深300整固后繼續反彈，收光頭小陽線，成交量繼續放大。截至收盤，滬深300上漲34.28點，漲幅1.40%，全天共成交1306.5億元，比前一交易日增加 33.5億元。

　　訊息面：

　　1、通脹總體溫和， PPI負值進一步收窄，反映了總需求確有一定的改善跡象。

　　國家統計局發布的8月份 CPI和PPI數據顯示，CPI同比上漲2.6%，環比上漲0.5%；PPI同比下降1.6%，環比上漲0.1%。出廠價格和購進價格環比均由負轉正，反映8 月的工業品需求好轉，並推動企業對投入品需求擴大。8 月工業品價格回升，與出口增速上升、PMI 中新訂單指數和庫存指數好轉相一致，反映了總需求確有一定的改善跡象。

　　2、近期貨幣市場利率有所回落，但隨著三季末的逐步臨近，銀行間市場資金面可能再次存在變數，流動性仍為影響未來股市波動方向的最主要不確定性因素。

　　近期貨幣市場利率有所回落，7天的SHIBOR回落到3.5%左右，14天的shibor回落到3.7%左右。但隨著三季末的逐步臨近，因季末銀行吸儲以應對考核等季節性負面因素的影響，屆時銀行間市場資金面可能再次存在變數，流動性仍為影響未來股市波動方向的最主要不確定性因素。

　　3、海外市場方面，市場猜測美聯儲不會減力太多，中國出口數據超預期，周一美國股市顯著收高，道指收復15000點整數關口。

　　道瓊斯工業平均指數上漲140.54點，收於15，063.04點，漲幅為0.94%；納斯達克綜合指數上漲46.17點，收於3，706.18點，漲幅為1.26%；標準普爾500指數上漲16.54點，收於1，671.71點，漲幅為1.00%。紐約商業交易所12月份交割的黃金期貨價格上漲0.20美元，收於每盎司1386.70美元。10月份交割的原油期貨價格下跌1.01美元，收每桶109.52美元。

　　技術分析：

　　技術上，放量中陽突破前期整理平臺，並留下缺口。日K線MACD指標再次金叉，KDJ指標金叉；30分周期MACD指標再次金叉，KDJ指標金叉；現貨量價配合。預計后市仍將延續反彈態勢，關注現貨成交量的變化。

　　綜述：

　　經濟基本面，由於“穩增長”政策及“制度性改革”預期的增強，使得生產性企業對經濟形勢與政策環境的判斷明顯改善。部分行業在前期持續的緊縮狀態下， 去庫存過度化。7月份進入了階段性補庫存階段，導致鐵礦石、石油等上游大宗資源品價格持續上漲，並由此引發了一波由上游向中下游傳導的庫存擾動；加之出口需求略有好轉；經濟小周期回暖，“穩增長”政規則有成效，通脹總體溫和。但是，由於企業融資成本趨勢性上升，未來固定資產投資增速面臨再度放緩壓力，且出口增速仍面臨較大變數。經濟增長可能缺乏向上彈性。

　　流動性方面，在央行繼續執行穩健的貨幣政策的背景下，由於國內銀行業適度“去杠桿”、海外“熱錢”由大規模凈流入狀態回歸正常化、甚至出現凈流出等兩個重要方面不利因素的存在，可能導致未來流動性預期難以出現實質性改善。近期貨幣市場利率有所回落，但隨著三季末的逐步臨近，銀行間市場資金面可能再次存在變數，流動性仍為影響未來股市波動方向的最主要不確定性因素。

　　海外方面：美聯儲年內縮減QE規模基本成定局，預計9月份可能是美聯儲縮減QE規模的第一個重要時間視窗，此舉一方面可能降低包括中國在內的全球新興股票市場資金的風險偏好，另一方面也給我國未來出口增速帶來不確定性。美聯儲縮減QE規模以及美國對敘利亞動武是導致市場未來寬幅震盪的外圍因素。

　　技術上，股指放量中陽突破前期整理平臺，並留下缺口。預計后市仍將延續震盪反彈態勢，關注現貨成交量的變化。

　　操作建議：

　　建議投資者低吸高拋，日內短線操作。