亞太國際金融中心成人民幣國際化跳板

新華社記者有之炘 楊溢仁

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--10日發布的《2013新華-道瓊斯國際金融中心發展指數報告》顯示，香港、東京、新加坡、上海這四個亞太地區國際金融中心在全球范圍內已形成相對穩固、集聚的地區金融中心組團。上述四大金融中心的人民幣業務也開展得如火如荼，尤其隨著中國(上海)自由貿易試驗區獲批，上海作為國際金融中心的地位將有大幅度提升，上海也將成為未來人民幣國際化的主要跳板。

人民幣幣值穩定贏得國際信任

國際清算銀行發布的最新報告顯示，人民幣已躋身全球前10大交易貨幣，按外匯成交額算躍居第9位，超過了瑞典克朗和新西蘭元。環球銀行金融電信協會也發布報告稱，人民幣在今年6月的支付貨幣中位列11，距離全球10大支付貨幣僅一步之遙。

國家外匯管理局國際收支司司長管濤撰文表示，以人民幣標價的金融產品現已涉及貨幣、債券、股票、基金和保險等多個領域，產品類型多樣。與此同時，市場規模也日益壯大，截至2013年4月末，離岸人民幣資產規模約為1.4萬億元(不含人民幣外匯即期和遠期市場)。

人民幣在全球貨幣序列中的地位不斷攀升。業內人士認為，人民幣被國際認知並接受，同幣值的穩定分不開。隨著美聯儲退出QE的預期日益強烈，部分新興經濟體出現大幅波動，而人民幣對美元的即期價格依然圍繞6.12附近運行。

中國銀行近日發布的《中國銀行跨境人民幣業務白皮書》顯示，七成受訪境內客戶將規避匯率風險作為跨境貿易人民幣結算的首位優勢，多數境外客戶則將幣值是否穩定列為是否接受人民幣的最重要考慮。由此可見，人民幣保持幣值穩定有利於穩步提升人民幣的跨境使用水平。

在岸與離岸多中心齊發力

香港、東京、新加坡、上海四個亞太地區國際金融中心的人民幣業務發展勢頭銳不可當，足以顯示在人民幣國際化進程中，在岸與離岸市場相互作用所產生的巨大能量。

香港較內地金融外匯管理更為開放，且與內地經貿聯系緊密，發展成為人民幣離岸金融中心具有得天獨厚的優勢。目前，香港人民幣離岸市場已形成自己的人民幣基準匯率和利率。

新加坡是另一個人民幣離岸中心。目前已發行四只人民幣計價的債券和首只以新加坡幣與人民幣雙幣計價的股票，此外人民幣合格境外機構投資者的試點也拓展到新加坡。

在東京外匯市場，人民幣與日元直接交易已開展了一年有余。商務部最新數據顯示，人民幣與日元平均每日交易額在東京市場為150億日元，人民幣直兌日元正在釋放良好的樣板效應。

業界普遍預期，此前一直作為在岸人民幣中心的上海將隨著中國(上海)自由貿易試驗區的正式運營，開展人民幣離岸業務。業內人士認為，監管層將在風險可控的前提下，探索面向國際的外匯管理改革試點，建立與自由貿易試驗區相適應的外匯管理體制；鼓勵企業充分利用境內外兩種資源、兩個市場，實現跨境融資自由化；深化跨國公司總部外匯資金集中運營管理試點，促進跨國公司設立區域性或全球性資金管理中心。

不過，有業內人士擔憂其可能引發的資本套利行為，給風險管理帶來一定難度。

“對跨境人民幣業務引起的套利行為及相關跨境資金流動波動要有一定容忍度，其有利於促進人民幣利率和匯率形成機制。”管濤坦言，“推進人民幣國際化要始終堅持改革與開放並舉，在風險可控前提下，繼續支援境外機構參與境內債券市場、貨幣市場和外匯市場。”

必先善其身再完全可兌換

盡管人民幣在海外的接受度日益提高，但在匯豐中國首席經濟學家屈宏斌看來，人民幣要成為真正的全球性貨幣，必須實現完全可兌換。

屈宏斌判斷，現在是推行人民幣完全可兌換的絕佳機會，很多必要條件都已具備，如經常項目收支取得平衡、匯率更趨靈活並已接近均衡水平、境外市場人民幣使用迅速增長以及內地金融改革正在加快。

“人民幣完全可兌換將使人民幣成為真正的全球性貨幣，並最終成為美元之外的另一種儲備貨幣。”屈宏斌深信，人民幣自由可兌換將在五年內實現。

結合既有的一些動作看，中國資本項目開放的改革正在進行，實際推進的速度要比設想中快很多，尤其是在放松跨境商業信貸與對股票市場的管制方面。記者日前從上海銀行獲悉，上海銀行為首批境外人民幣股權投資某試點企業提供了首單境內股權投資服務，國內第一筆RQFLP境內投資業務順利“落地”。

然而，瑞銀中國首席經濟學家汪濤稱，人民幣可兌換有一個先決條件，即一個開放的、有深度和廣度的國內金融資本市場。目前中國股市仍有一些問題需要解決，債券市場依然處於初級發展階段。因此，目前的重點應著力於推進國內結構性改革和金融改革，資本賬戶的開放宜審慎進行。(完)