午評：鄭棉套利機會顯現 期指強勁反彈

　　==農產品(行情,問診)板塊分析==

　　一德期貨午評：價差結構不合理 鄭棉套利機會顯現

　　今日鄭棉主力合約橫盤。截止中午收盤，鄭棉1401合約報收於19685元/噸，上漲30元/噸，交易量6142手，減持128手。截止11:30，ICE12月棉花報83.12美分/磅，跌0.11%。

　　現貨市場：9月6日全國棉花交易市場商品棉交易成交20780噸，較上一交易日增3280噸。訂貨量不變，累計訂貨14620噸。2013年9月9日中國棉花價格指數（CC Index328級）為19149元/噸，持平；CC Index527級為16842元/噸，下跌1元/噸；CC Index229級為19981元/噸，下跌1元/噸。9月6日我國進口棉花 （FC Index M）95.43美分/磅，下跌0.30美分，1%關稅下折算價格15009元/噸，滑準稅下折算價格15757元/噸。

　　早盤鄭棉CF1401低位震盪，收儲細則公布，軋工質量低檔皮棉不能入儲，那么在交儲外將產生大量可注冊倉單，據棉協統計，這部分皮棉占30%左右，那么1401、1405合約面臨同樣基本面，但是價差卻達到1000元/噸，目前最佳操作規則空1401多1405，價差有望出現明顯縮小機會。建議投資者可現價介入空1401多1405套利，CF1401參考價格區間為19600-19900。

　　一德期貨午評：鄭糖窄幅整理 維持多頭思路

　　行情回顧

　　今日早盤鄭糖1401合約開於5164點，隨后窄幅整理，最高5183點，最低5150點，成交525512手，持倉818864手，上漲了0.8%，收於5157點。

　　上周五洲ICE原糖期貨放量收高，主力10月原糖合約收漲0.28美分，漲幅1.7%，收報每磅16.79美分，此前觸及三周高位每磅16.9美分。

　　國際市場

　　巴西：巴西國內咨詢機構Datagro表示，2013/14年度巴西甘蔗產量或較前期預測的5.861億噸減少到5.848億噸。不過，由於種植面積增加以及老化甘蔗更新種植后單產的提高，仍大幅超過2012/13年度的5.323億噸。巴西船運公司公布的數據顯示，因船貨已發往印尼及黑海地區，巴西港口等待裝運的糖數量減少7.4%至164萬噸，上周為177萬噸。計劃發往印尼的船貨預計為12.98萬噸，發往黑海地區的預計達12.45萬噸。另外11.26萬噸目的地為阿爾及利亞，據悉發運目的地還包括突尼斯、中國和馬來西亞。CFTC：美國商品期貨交易委員會公布的數據顯示，截至9月3日當周，投機客連續第二周增持ICE原糖期貨凈空頭倉位。由於原糖處於區間交投，持於7月觸及的三年低點上方。投機客增持原糖期貨凈空頭頭寸10907手，至58587手。

　　現貨市場

　　今日上午云南現貨市場中間商、制糖企業報價如下：

　　昆明：現貨市場制糖企業報價5360-5370元/噸，較上周五有所報高；有中間商報價5350元/噸。廣通：現貨市場商家報價5250元/噸，較上周五繼續報高；制糖企業報價5290-5300元/噸。

　　操作建議

　　鄭糖經歷了上周五強勢拉升后，今日早盤窄幅整理，目前國內市場流通庫存所剩不多，榨季末期市場預期偏強。操作上，1401合約榨季末期維持多頭思路，中期目標5442一線，但如果可以達到此價位，應警惕后續拋儲帶來的壓力。

　　==化工板塊分析==

　　一德期貨午評：煤焦市場修復過程，短線操作為宜

　　周一焦炭主力j1401合約窄幅震盪，收於1619元/噸，上漲12元/噸，漲幅0.75%，減倉692手；焦煤主力JM1401合約窄幅震盪，收於1164元/噸，上漲7元/噸，漲幅0.61%，增倉1592手。

　　煤焦窄幅震盪，資金離場跡象明顯。當前市場缺乏炒作焦點，難以出現持續性行情，鋼廠采購積極性趨於理性，預期短期延續震盪走勢，關注焦炭1600一線支撐，焦煤1150一線支撐。

　　焦炭現貨普遍看漲，唐山地區準一級冶金焦到廠價1400-1430元/噸；二級到廠價1330-1370元/噸；太原一級冶金焦車板價1300-1320元/噸，二級冶金焦出廠價1130元/噸；天津港(行情,問診)焦炭交割標準品報價1530元/噸。

　　焦煤現貨維穩，唐山地區邯鄲主焦煤到廠價1070-1090元/噸，+20元/噸；太原地區古交屯蘭主焦煤出廠價1040元/噸；京唐港澳大利亞低灰低硫焦煤港口提貨價1000-1050元/噸。

　　一德期貨午評：連塑早盤高開低走 午后關注11000-11100

　　行情回顧：今天早盤連塑l1401高開低走，開於11100，開盤第一分鐘形成一個長下影線，此后形成震盪狀態，終收11055。持倉方面，總持倉41.2萬多手，增加1萬多手。

　　現貨市場：華北齊魯化工城12190，+60/華東大慶石化11700/余姚揚子石化11700/華南茂名石化11850，+50/廈門福建聯合11800 //CFR遠東1490，+ 5/CFR東南亞1480。原油:WTI110.53，+2.16/布倫特116.12， 0.86。石腦油:日本（CFR）968.75，+2.75/新加坡（FOB）105.66，+0.44。乙烯到岸價:東北亞1280， /東南亞1375，+5。。

　　市場熱點：中國8月CPI年比+ 2.6%，預期+2.6%，前值+2.7%，8月CPI環比+0.5%，預期+0.4%。中國8月PPI年比-1.6%，預期-1.7%，前值-2.3%，8月PPI環比+0.1%。中國1-8月進口原油18561萬噸，同比增加2.9%；出口原油125萬噸，同比下降25.3%。塑料庫存增加667手至5801手。現貨市場普遍小漲。

　　操作建議：原油高位運行，現貨有所小漲，市場貨源不多，觀望情緒濃，連塑早盤高開低走，總體盤整。午后或延續震盪，操作上，建議午后波動操作，關注區間11000-11100。

　　一德期貨午評：玻璃主力多頭增倉 市場心態開始回轉

　　行情回顧：早盤FG1401跳空高開於1381點，開盤后快速下行，盤中於1374點一線盤，臨近午盤小幅上揚至1376點一線，截止午間小幅收跌。

　　訊息方面：國家統計局9月9日發布數據顯示，2013 年 8 月份，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降 1.6% ，環比上漲 0.1% ；全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2.6%，環比上漲0.5%。中國2012年對外直接投資總額同比增長17.6%至878億美元，創歷史新高，首次成為世界三大投資國之一。

　　現貨市場：目前，生產企業產銷狀況漸趨良好，除華中地區外，大部分地區呈現價漲量增的局面。廠庫均價方面，華東地區為1542元/噸；華北地區為1208元/噸；華南地區為1565元/噸；華中地區為1351元/噸；山東地區為1390元/噸。庫存方面，本周庫存量為2718萬重箱，前值為2725萬重箱，環比減少7萬重箱，相對需求繼續上漲。

　　操作建議：早盤FG1401窄幅震盪，午盤小幅收陰。技術上，K線呈現近似上吊線形態，早盤高開后快速回落，但仍位於上周五收盤價以上，主力多頭小幅增倉，盡管價格支撐仍顯弱勢，但市場心態開始回轉。操作上，短線可嘗試逢低小幅開多。關注1370點支撐，參考區間1370-1390點。

　　==金屬板塊分析==

　　一德期貨午評：高開高走 期價震盪收漲

　　早盤rb1401合約高開高走，震盪收漲，報收3756，漲幅0.97%，最高3764，最低3732，增倉3728手。

　　現貨方面，青島港63.5%印粉970-980，持平；天津港61.5%澳礦PB粉945-955，持平。鋼坯（150*150）：Q235唐山3150，持平；天津3200，持平；20MnSi方天津3320，持平。螺紋（HRB400 16-25mm）：天津3530，持平；北京3540，-20；上海3480，持平。海運費：巴西至中國26.062，+0.71；西澳至中國11.209，+0.21；BDI1352，+73。

　　早盤rb1401合約弱勢調整未能延續，震盪收漲，整體表現較為強勢。3700-3720區間支撐暫時有效，加上股市大漲，提振市場人氣，利於支撐期價企穩，但粗鋼日產回升，且消費旺季尚未帶動終端需求出現較大改善，期價仍存下行風險，關注3760一線壓力。操作建議：3700-3720區間支撐暫時有效，多單依托該區間謹慎持有。

　　一德期貨午評：數據利好提振，滬銅跳空高開

　　今日早盤滬銅1312跳空高開，受外盤帶動所致。開盤后震盪上行，最高上探至52350，隨后小幅回落。與上一交易日相比，交投較為活躍，上海銅現貨價小幅上調。

　　截止尾盤，滬銅1312為52280元/噸，上漲0.99%。

　　經濟基本面：中國國家統計局9日發布報告，8月份CPI同比上漲2.6%，漲幅比上月回落0.1個百分點。PPI同比下降1.6%，降幅比上月縮小0.7個百分點.美國勞工部（DOL）周五公布的數據顯示，美國8月季調后非農就業人口增加16.9萬人，增幅明顯遜於預期18萬人，進一步表明美國第三季度經濟增長可能 會有所放緩；同期失業率意外降至7.3%——創2008年12月以來最低，因待業者放棄尋找工作，從而使得就業參與率跌至63.2%這一新的低點，最新非農就業數據表明，美國勞動力市場的復甦勢頭並未增強，這可能會讓美聯儲推遲原本計劃於本月稍晚開始縮減量化寬鬆政策（QE）的計劃。中國海關總署周日（9月8日）公布的數據顯示，中國8月出口同比增速創四個月最高，得益於海外經濟形勢好轉及國內穩增長政策顯效。具體數據顯示，中國8月出口同比增長7.2%，增幅高於市場預期的6.0%，前值增長5.1%；進口同比增長7.0%，不及預期的增長11.3%，前值增長10.9%。

　　庫存方面：周五LME銅庫存減少3000噸至600275噸；上海期貨交易所銅周庫存減少4868噸至151700噸。

　　操作建議：宏觀面上，美國非農數據低於預期，QE退出預期減弱，不過敘利亞問題也牽動市場神經，導致投資者避險情緒增強。基本面上，中國精銅微觀結構良好局面正趨於轉壞。技術上，銅價再次步入震盪區間。操作上，區間操作。壓力52300，支撐51900。

　　一德期貨午評：國內宏觀經濟數據符合預期，滬鋁高開震盪

　　LME基本金屬上周五收盤上漲。因美國非農就業數據遜於預期，燃點市場對FED將繼續執行刺激計劃的期待，加之美元疲軟令基本金屬減壓。隔周LME鋁小幅收漲。受此影響，今日國內滬鋁高開震盪，微幅上調震盪區間。今日公布的國內8月CPI、PPI數據符合預期，鋁價短期有望止跌維穩。

　　截止午市收盤，滬鋁1312收於14225元/噸，上漲0.11%；上海A00鋁現貨均價14320元/噸，上調30元/噸。

　　經濟數據面：美國勞工部上周五公布了8月份美國的非農就業數據，數據顯示，8月份美國非農就業人數增加16.9萬，低於市場17.3萬的預期；失業率從7.4%下調1個百分點至7.3%。歐洲方面，因出口意外大幅下滑，而進口轉為正增長，德國第三季度首個月份貿易帳盈余收窄至145億歐元。國內方面，我國海關數據顯示今年8月份進出口總值同比增長9.3%；其中出口增長7.9%超出市場預期，進口增長10.9%；進出口總值環比增長1%，其中出口增長2.2%，進口下降0.4%。最新訊息，中國8月CPI年率2.6%，前值2.7%，預測值2.6%；8月PPI年率-1.6%，前值-2.3%，預測值-1.7%。

　　庫存資訊：LME鋁庫存減少5525噸，至5375450噸；上海期貨交易所鋁庫存增加9728噸，至627288噸。

　　操作上：滬鋁1312合約日內區間14200-14300元/噸。

　　一德期貨午評：數據符合市場預期，滬鋅區間操作

　　美國8月非農就業增量低於預期，降低了市場對美聯儲退出QE的擔憂；中國CPI、PPI數據符合市場預期；早盤滬鋅跳空高開，窄幅震盪，如早盤提示一致，操作上投資者可逢低建多。今日運行區間預測：14780-14850。

　　截止午市收盤，滬鋅1312報收於14825元/噸，上漲0.71%；滬鉛1309報收於14330元/噸，上漲0.63%。

　　經濟基本面：美國8月非農就業增量低於預期，失業率降至7.3%，創下4年半新低，但這主要與失業者放棄找工作有關。這份就業報告可能導致美聯儲推遲縮減量化寬鬆。因出口意外大幅下滑，而進口轉為正增長，德國第三季度首個月份貿易帳盈余收窄至145億歐元。我國海關數據顯示今年8月份進出口總值同比增長9.3%；其中出口增長7.9%，超出市場預期，進口增長10.9%；進出口總值環比增長1%，其中出口增長2.2%，進口下降0.4%。中國8月份CPI同比上升2.6%，PPI同比下降1.6%。

　　庫存方面，周五LME鋅庫存繼續減少3875噸至984475噸；LME鉛庫存減少1050噸至183400噸。上周上海期貨交易所鋅庫存增加 1971噸至262218噸；上周上海期貨交易所鉛庫存繼續減少1557噸至98456噸。

　　操作上，滬鋅1312合約區間操作，日內運行區間：14780-14850。

　　==金融期貨板塊分析==

　　一德期貨午評：期指強勁反彈，午后關注主力上方半年線壓力

　　大盤方面，受經濟數據提振，滬深兩市股指高開高走，銀行、保險、券商集體做多滬指突破上方半年線和年線，收復2200點整數關口。截止午間收盤，上證指數收於2204.75，上漲3.03%，深成指收於8507.32，上漲2.74%，兩市成交量較上一交易日大幅放大。盤面上，有訊息稱，目前幾家大銀行均將下一步解決核心資本壓力的方向鎖定在優先股。目前監管層定下的試點銀行很有可能是農業銀行(行情,問診)和浦發銀行(行情,問診)，受此影響，銀行板塊大幅上漲逾6%，其中浦發銀行、交通銀行(行情,問診)漲停。

　　股指期貨方面，主力IF1309延續反彈格局，跳空高開震盪走高，盤中最高上沖至2440點，再創本輪反彈新高，截止收盤IF1309收於2438.2，上漲3.68%，期指總成交量較上一交易日明顯放大。操作上，午后關注IF1309合約上方2444點壓力以及下方2400點支撐，上沖受阻，多單適當減倉止盈。