國鑫黃金：非農數據不及預期 黃金白銀強勢反彈

　　美國8月季調后非農就業人口增長不及預期，這個數據對美國在9月縮減量化寬鬆購債規模的預期形成擾動。美元指數從高位回落，黃金白銀受到追捧形成強勢反彈。

　　行情回顧：

　　在美元指數下跌的推動下，貴金屬價格上周五出現強勢反彈。黃金開盤價為1367.40，最高價為1393.65，最低價為1359.41，收盤價為139140。上漲24.31美元，漲幅為1.78%。現貨白銀開盤價為4599，最高價為4752，最低價為4576，收盤價為4731。上漲124個點，漲幅為2.69%。

　　基本面：

　　數據方面，上周五公布了德國7月季調后貿易帳，公布值為145億歐元，數據低於前值158以和預期值161億歐元。貿易順差不及市場預期。法國7月貿易帳公布值為51億歐元的逆差，貿易赤字相對前值有所擴大且超出市場預期。英國的7月貿易帳為逆差98.53億英鎊，貿易赤字相對前值81.71億英鎊擴張速度比較快並創下9個月以來的最大幅度。英國7月工業產出月率公布值與前值持平。德國7月工業產出月率公布值為-1.7%，大幅低於前值+2.0%，下滑的幅度超出了市場的預期。德國經濟部對此評價認為，雖然7月數據超出市場預期，但兩個月的平均值仍可以看出德國經濟處於復甦階段。制造業將延續上升趨勢而建筑業則有比較明顯的加強。

　　美國方面，上周五晚間公布了美國8月季調后的非農就業人口。公布值為16.9萬人，這個數據高於前值10.4萬人，但是沒有能夠達到市場預期的18萬人。隨后公布的美國8月失業率公布值為7.3%，這個數據略低於市場預期的7.4%。美國勞工部的數據同時顯示，美國8月勞動參與率下降至63.2%，這個數據是1978年8月以來的最低值。因此美國失業率小幅下降並不能給美國就業環境帶來積極的評價，反而顯示出潛在的經濟疲軟。非農就業人口不及市場預期以及就業參與率大幅下滑對金融市場的預期帶來一定影響。對於美國是否會如期在9月份縮減購債規模，在非農就業數據公布之后進行的一項調查中顯示，34位受訪的經濟學家預測的中值顯示美聯儲在本月有可能將每月的資產購買規模削減至750億美元。其中公債購買規模將削減至350億美元，在此基礎上維持400億美元的抵押支援證券的購買規模。美國聯邦公開市場委員會將於本月17-16日舉行會議，到時候決策者們將就何時開始削減每月850億美元的資產購買規模進行辯論。

　　G20會議在9月6日發布公告，公告稱讓全球經濟走上復甦軌道的工作還沒有完成，新興經濟體增長放緩的部分誘因是資本的大規模流動。G20認為迫切需要提升全球經濟復甦的動能。全球經濟面臨的主要挑戰是失業、增長疲軟以及歐洲的金融市場割裂。需要關注長期的貨幣寬鬆政策可能帶來的風險以及意外的負面作用。各國央行承諾貨幣政策會謹慎協調並明確溝通，避免競爭性貶值。

　　技術分析和投資建議

　　黃金價格上周五盤中回落觸及30日均線之后獲得支撐並逐漸企穩，晚間在非農剛就業數據和失業率公布之后啟動反彈行情並報收長陽。從日線圖表上看，黃金雖然單日漲幅較大，但很難形成新一輪上升行情。價格后市在上升頻道中線偏下的位置寬幅震盪的可能性較大。現貨白銀上周五同樣是在美元走軟的背景下大幅反彈收高，但我們觀察近視個交易日，價格走勢通常是連續緩跌之后單日急速拉升。雖然拉升的幅度比較大，但價格整體交易中心卻在不斷的下滑。日線圖上，較重的壓力區在4860一線而支撐位在4500一線。后市價格在這一區域內延續寬幅震盪走勢的可能性較大。操作方面，趨勢型交易者可以繼續觀望。激進的交易者可以在這個區域上下軌附近的位置做一些短線同時嚴格設置止損。