梁一鳴：非農折翼金價大升 高位做空機會再臨

　　上周五國際金融市場一致聚焦每月一度的美國非農數據，美國8月季調后非農就業人口增加16.9萬人，低於預期的增加18萬人，特別是7月份由增加16.2萬人修正為增加10.4萬人，6月份由增加18.8萬人修正為增加17.2萬人，7月數據明顯下調加大了其利空效應，即使失業率意外下調至7.3%，但美元仍然大跌，而處於短線技術低位的金價更是立刻大幅反彈，技術因素和數據因素下重新升回1390位之上，並且拉升后保持高位強勢振蕩，以當日次高位收盤，在日線圖中收出低位回升大陽線。上一交易日現貨黃金最高觸及1393.40美元/盎司，最低下探至1358.20美元/盎司，收報1390.80美元/盎司，上一交易日收報1366.00美元/盎司，上升24.80美元/盎司，升幅1.82%。基本面情況如下：

　　一、美國勞動統計局周五（9月6日）公布的數據顯示，美國8月季調后非農就業人口增加16.9萬人，增幅明顯遜於預期，同期失業率意外降至7.3%——創2008年12月以來最低。美國8月季調后非農就業人口增加16.9萬人，預期增加18萬人，7月份由增加16.2萬人修正為增加10.4萬人，6月份由增加18.8萬人修正為增加17.2萬人。最新非農就業數據表明，美國勞動力市場的復甦勢頭並未增強，並可能令美聯儲（FED）開始縮減經濟刺激政策的計劃變得復雜化。訊息利空美元，利好金價。

　　二、上周五的非農數據為美聯儲在9月17-18日的會議上決定是否開始縮減每月850億美元購債計劃之前的最後一份月度就業趨勢報告。美聯儲今年早些時候暗示，如果經濟繼續顯示回暖跡象，則將收緊貨幣刺激舉措。而最新非農就業數據表明，美國勞動力市場的復甦勢頭並未增強，這可能會讓美聯儲推遲原本計劃於本月稍晚開始縮減量化寬鬆政策（QE）的計劃。利空美元，利好金價。

　　三、為期兩天的G20峰會9月6日結束，美國總統奧巴馬與俄羅斯總統普京未能就敘利亞問題達成共識。兩國在對敘動武問題上針鋒相對，不肯退讓；一直強烈支援對敘動武的法國，態度出現轉變；聯合國堅持反對立場；美國領導人們則繼續為獲得更多支援而四處奔走游說。訊息中性。

　　四、美國白宮周五發表的聲明稱，20國集團中的11個成員國對敘利亞政府使用化學武器表示強烈譴責，並呼吁國際社會給予其強烈回應。該聲明稱，有確鑿證據表明，敘利亞政府應對此次化學武器攻擊負責。在該份聲明上簽字的國家領導人和代表分別來自澳大利亞、加拿大、法國、意大利、日本、韓國、沙特阿拉伯、西班牙、土耳其、英國和美國。利空美元，利好金價。

　　五、二十國集團（G20）周五（9月6日）發布公報稱，讓全球經濟走上復甦軌道的工作尚未完成，並指出新興市場經濟體增長放緩某些情況下是因為資本流動出現波動。G20稱，迫切需要提升全球經濟復甦的動能；全球經濟面臨的挑戰包括失業、增長疲弱以及歐洲金融市場割裂。G20表示，依然關注長期的貨幣寬鬆政策可能帶來的風險以及意外負面副作用；各國央行承諾將來貨幣政策調整“謹慎協調並明確溝通”；更強的可持續增長將使貨幣政策最終正常化。訊息中性。

　　觀察上周五黃金走勢盤面，上周四美國數據亮麗之下金價盤中大跌的幅度較大，短線技術上已有反彈的要求，但由於對非農的數據不確定性的顧忌，加上大趨勢偏空的格局持續，所以金價反彈力度較弱，始終受壓於1373位之下，走勢之弱可見一斑。非農公布前金價一度跌破周四低位見1362位，但破位后並未繼續走低，反而盤中大幅回升1372位后振蕩迎接非農，該現象屬於“應跌不跌”范疇，一者顯示下跌動力不足，二者會否預示非農對金價有利？非農前一個小時的走勢有時有提前的預示，但有時亦有錯誤的提示，這就是非農的不確定性表現之一。晚間八點半，萬眾期待的非農就業數據終於登場，16.2萬人略差於預期和意外下降至7.3的失業率一度令金價瞬間下行至1358低位，但7月數據下修了近5.8萬人以及近三個月數據均不及預期下，市場最終定性非農造差，美元大跌亦令已跌至1350-60低位區的金價產生強勁的反彈動力，一口氣直升三十多美元並攀升回1390位之上。從上周五非農的盤中走勢上看，黃金由於從1433跌至1360-65區間已累積近70美元的短期跌幅，超短技術上亦處於低位反彈狀態（當時四小時圖見底極為明顯），就算非農不利金價的話，短線再向下的空間已不大（1352-55有強支撐），因此通常非農前高低位雙向掛限價單的方式可改為只掛上方限價多單，就可避免上周五上下單均成交導致的虧損，且一小時內即可短線獲10-15美元差價的機會；另外，筆者提出的非農后第一波反應后可抓同向第二波的操作成功率較高，周五第一波沖上1393后回落至1381位附近盤中小雙底，同向第二波從1381至1391，超短亦有不錯的機會。總之，非農確是大機會伴隨著大風險，操作上的技巧可不斷總結。

　　從技術上觀察，非農數據的短線影響力一般為一至兩天，上周五金價大升不會改變黃金大方向偏空的技術狀態，前期按建議持有的中線空單可能顧忌非農影響而於上周五低位落袋為安的投資者，今次黃金的大幅回升后若再出現受壓見頂狀態，可將其看成是又一次中短線做空的機會，無論之前1433-73、1416-58的兩輪做空機會有否把握，均不宜再錯過此次機會。目前周線、日線級別的技術狀況保持偏空狀態，支援中線方向黃金最終以下行為主，所以中線規則逢高做空應堅持。日內關鍵的四小時圖方面技術狀態目前回升至中高位，短線上處於偏多狀態，因此短線上亦不排除金價上沖考驗1433與1416兩高點連線的下降壓力線所在的技術壓力（1399-1404區間），若美元走太弱或敘利亞事件有進展時甚至回升更高的可能性亦存在；但另一方面上看，周五從1358升至今早1394高位亦積累較大的短線升幅，一小時圖技術轉弱狀態之下，今日金價如反復多次均受壓1394之下，亦有反彈於此處就完結重新進入下行的可能。投資者需要觀察市場不同走法采取不同的應對措施，但堅持尋找相對高位受壓時建立中短線空單的大規則不變。今日入市思路主要按上述思維靈活操作，如一定要給出具體入市價位的規則，則可參考如下：首先，若黃金能反彈至1398-1403區間有效受壓時，可逢高尋位做空，止損放大至8-10美元，短線止盈10-15美元或觀察1373-75、1364-66支撐，中線止盈30-40美元或1355-60區間。其次，若金價突破1398-1403區間繼續走高，可視之為中線空單提供更好的介入位，亦即於1400-1415區間內的相對高位只要形成有效受壓信號均可考慮入手空單，止損放大至8-10美元，短線止盈10-20美元，中線止盈30-40美元或1355-60區間不變。再次，若至歐美盤交易時段，金價始終受壓於1394位之下，則亦可能金價短線反彈結束，亦應在1385-94區間內逢高尋找做空位參與，以免錯失機會，止損止盈參考上方。

　　文章觀點僅供參考，據此入市風險自擔。