美股近期跌幅已反映QE資金退場，下半年及明年走勢仍可期

美國股市上周五走高，自S&P500指數創2011年11月來最大下跌後反彈，其中消費類股、公用事業類股與醫療健保類股在十大類股中升幅最大，然科技與原物料類股下跌。

宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，由於美國聯準會主席柏南克於本月會議中提及可能於今年稍晚開始縮減QE的言論，導致美股由5月22日的歷史高點至今已下修約6%，展望後市，估計近期跌幅已反映QE資金退場，而以目前共同基金平均持股Beta值只有0.7，避險基金平均持股Beta值接近0來看，基金經理人持股部位仍然保守或偏低，故美股下檔有限。

另外，觀察本次下跌期間類股表現，循環性類股表現勝出，一改過去防禦性類股一枝獨秀的現象，可見基金經理人可能趁此下跌期間換股操作，重新為下半年偏向樂觀的美國景氣走勢布局。同時，聯準會主席柏南克在會議中並提到，美國經濟成長下檔風險有限，再配合近期房市數據中，單一家庭新屋開工數已回升至5年高點，顯示美國中產階級財富已開始擴張，經濟成長正向動能持續。綜合以上觀察，估計美股短期內雖然資金退場疑慮仍存，但中長期來看，在經過近期價格修正，換股布局後，美股下半年及明年走勢仍有可期。